研究所日报

证监会维护市场稳定
证监会主席吴清召开投资者座谈会，强调维护市场平稳运行，推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展。

国常会支持服务业发展
国务院常务会议要求充分释放服务业发展潜力，分门别类完善支持政策，加快“六张网”建设，稳投资、扩消费、惠民生。

险资巨头看好资本市场
多家险资巨头表示看好资本市场前景，以耐心资本体现担当，提升股东回报水平。

LPR连续14个月维持不变
7月LPR保持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%。

A股市场探底回升
沪深300指数上涨1.53%，上证指数上涨0.85%，创业板指微涨0.42%。成交额27181亿元，煤炭、石油石化、公用事业领涨，综合、建筑材料、电子板块领跌。火电、水电、央企煤炭指数涨幅超6%。

高盛前瞻7月政治局会议

• 政策基调：预计措辞偏宽松，但大规模强刺激概率有限，重点加快落实存量稳内需政策，聚焦高端制造、关键产业链。
• 财政政策：核心抓手，资金储备充裕（剩余6.8万亿债券额度、8000亿政策性金融工具等），重点投向AI算力、数字经济、半导体等新质生产力。
• 货币政策：中性偏稳，不预测降息降准，仅通过逆回购等工具维持流动性，地产政策以城市自主微调为主，消费端延续现有补贴政策。
• 政策结构短板：投资与产业供给端倾斜明显，消费刺激配套偏弱，若市场持续走弱，政策层仍留有追加财政投放、扩容信贷的后手。

利率数据
10年期国债收益率报1.7456%，上行0.49BP；DR007收于1.4323，下行0.39BP。

风险提示
政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。