研究所日报

研究所日报 2025年9月19日星期五 1.“十四五”期间我国科技创新能力稳步提升，科技投入持续增加，新质生产力蓬勃发展。点评：9月18日，科技部部长阴和俊在“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，十四五”时期，我国科技投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%；研发投入强度达到2.68%，超过欧盟国家平均水平；研发人员总量世界第一。科技领域取得的一系列成果显示国内经济结构转型稳步推进，科技强国根基不断夯实。往后看，科技创新仍是国内经济转型方向，后期各项政策、资金资源将继续向科创领域倾斜，行业将继续维持较高的景气度。对于资本市场而言，科技方向也就是市场的核心主线之一。 2.A股上市公司半年度分红密集落地。点评：Wind数据显示，2025年共有780家A股上市公司公布半年度现金分红方案，合计现金分红总额6446亿元，远超去年同期水平。在新一轮资本市场改革的推动下，当前上市公司分红意愿明显增强。上市公司分红水平的提升，将增强投资者获得感，并稳定投资者信心，同时有助于增强长线资金的持股意愿，对资本市场的长期健康发展具有积极影响。 1.在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长徐直军公布了一系列即将上市和规划中的新品。昇腾芯片方面，预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。在鲲鹏CPU上也有新规划，鲲鹏950预计2026年第四季度推出，鲲鹏960预计2028年第一季度推出。点评：当前市场对国内科技创新关注度较高，国内科技企业新产品的推出或更新将有望的市场情绪形成提振。 2.多地发放“大礼包”助力楼市“金九银十”。点评：随着国庆节假期临近，近期多地纷纷拿出真金白银，通过现金补贴、举办房交会等多重方式鼓励住房消费。根据证券日报，此轮政策主要集中在二三线城市，既契合了返乡置业、购房旺季的季节性特点，又释放出地方稳楼市的决心。 3.特朗普：美英签署历史性科技协议。点评：当地时间周四，特朗普和英国首相斯塔默签署美英科技合作协议。双方均表示，这项协议将帮助美国和英国在人工智能方面“引领”世界。特朗普称，在科学领域达成历史性协议后，将采取下一步行动，双方正在打造美国和英国的工业产能。 4.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.07%报3678.2美元/盎司，COMEX白银期货跌0.12%报42.1美元/盎司。点评：美联储降息后，鲍威尔讲话偏鹰，美元指数反弹，导致黄金白银获利回吐，价格承压回调。中长期看，去美元化背景下，贵金属价格有望继续受到支撑。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。