黑色金属周报总结
单边逻辑依据
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RB2610、HC2610震荡偏强逻辑：
- 消息面：美联储主席沃什表示通胀放缓不代表大功告成，抑制通胀的选项包括动用利率。
- 基本面：钢材需求有限恢复，产量和厂库回落，进口矿到港量下降缓解供应压力；煤焦价格受蒙煤通关回落、国内产量缺口和库存偏低支撑。
- 结论：后市钢材价格或延续震荡偏强，7-8月份供需转换或带来反弹行情。
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J2609、JM2609先震荡后走强逻辑：
- 基本面：焦化企业利润回升，焦炭产量回升；港口焦炭库存回升，钢厂库存回落；蒙煤通关量回升，国内炼焦煤产量缺口和库存偏低。
- 结论：预计7月下旬至8月上旬煤焦期货市场或先震荡整理后再度走强。
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I2609反弹后或再度走弱逻辑：
- 消息面：必和必拓黑德兰港工人罢工。
- 基本面：澳巴发运和到港量回落，需求端铁水产量和钢材产量回落，钢企盈利率下滑。
- 结论：矿价短期修复后再度走弱，关注罢工影响。
钢材
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基本面分析：
- 价格：螺纹钢涨多跌少，热卷涨幅扩大。
- 高炉开工与粗钢产量：高炉产能利用率回落，粗钢产量环比下降。
- 铁水产量与电炉生产状况：铁水产量和电弧炉产能利用率均回落。
- 钢材五大品种产量与钢厂库存：螺纹钢和热卷产量回落，库存均转为回落。
- 钢材社会库存：螺纹钢库存转为回落，热卷库存小幅回落。
- 钢材下游需求：房地产投资下降，汽车产量下降，金属切削机床产量上升。
- 表观消费量与盘面利润：螺纹钢表观消费量回升，热卷表观消费量小幅回落，盘面利润收窄。
- 现货螺纹钢吨钢毛利：长流程和短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利均亏损走扩。
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结论及建议：
- 螺纹钢、热卷：后市或延续震荡偏强，7-8月份供需转换或带来反弹行情。
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期现基差：
- 螺纹钢基差连续2周收窄，后市以区间震荡为主，大致波动区间在30至100元/吨。
- 热卷基差转为小幅走扩，后市以区间震荡为主，大致波动区间在0至40元/吨。
焦炭、焦煤
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基本面分析：
- 价格：焦炭价格连续2周基本稳定，个别焦煤价格继续回落。
- 焦炭周产量与产能利用率：焦炭产量和产能利用率小幅回升，钢厂产量和产能利用率连续4周回落。
- 焦炭库存与焦化厂利润：焦炭港口库存回升，钢厂库存回落，焦企库存上升，吨焦平均利润回升。
- 样本矿山周产量、开工率与库存：精煤产量和开工率回升，库存回升，原煤库存回落。
- 炼焦煤月进口与周库存：1-4月份炼焦煤进口同比增24.91%，港口炼焦煤库存上升，焦化厂和钢厂炼焦煤库存回落。
- 原煤与焦炭月产量：原煤产量同比降1.7%，焦炭产量同比增1.6%。
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结论及建议：
- 焦炭、焦煤：短期反弹受制，7月下旬至8月上旬或先震荡整理后再度走强。
铁矿
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基本面分析：
- 价格与价差：62%中国北方铁矿石指数有所回升，高品矿中价差收窄，低品矿中价差走扩。
- 库存与疏港量：港口铁矿石库存有所回落，疏港量继续回落。
- 发货与到货：澳洲和巴西发货量减少，港口铁矿石到港量减少。
- 国内矿产量与开工：国内铁矿石产量同比减4.15%，矿山产能利用率有所回落。
- 港口成交量与铁水成本：港口铁矿石成交量下滑，铁水成本环比回落。
- 日均铁水产量、高炉开工率与产能利用率：铁水产量和开工率均回落，钢企盈利率下滑。
- 钢材五大品种产量与库存：钢材五大品种产量和库存均回落，消费量回升。
- 铁矿石运输成本：主要铁矿石运费价格上涨，BDI和BCI指数下跌。
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结论与建议：
- 铁矿石：消息面影响下，短期矿价获得一定支撑，关注谈判情况。
- 期现基差：铁矿石基差震荡收窄，后市以小幅修复为主，大致波动区间在10-50元/吨。
