7月20日，金融和能化板块平值IV处于高位。主要观点如下：
一、期权市场表现综述
- 金融板块成交、持仓双双下降，除贵金属板块持仓下降外，各板块成交、持仓增加。
- 平值IV明显上涨的品种：丙烯期权(30.51pct)、瓶片期权(27.43pct)、嘉实中证500ETF期权(17.13pct)。
- 平值IV明显下跌的品种：钯期权(-1.67pct)、沪铜期权(-0.71pct)、纯碱期权(-0.68pct)。
二、金融期权
- 科创50ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达深证100ETF看跌期权成交占主导。
- 各品种期权平值IV保持高位。
- 嘉实沪深300ETF期权、嘉实中证500ETF期权、华夏上证50ETF偏度处于高位，看涨期权较贵。
- 南方科创50ETF期权和华夏科创50ETF期权偏度处于低位，看跌期权较贵。
三、有色和新能源期权
- 工业硅、沪铝、沪锡、碳酸锂、沪锌、沪铜、铝合金跌期权成交占优，沪锡、沪锌、沪铜看跌期权持仓占主导。
- 工业硅、沪铜期权平值IV处近期低位；沪铅平值IV处近期高位。
- 沪锡、沪铅、沪锌等期权偏度处高位，看跌期权较贵。
四、贵金属期权
- 沪银、钯看跌期权成交占优。
- 铂偏度处高位，看跌期权较贵。
五、能源化工期权
- 瓶片、橡胶看跌期权成交占优。短纤、双胶纸、合成橡胶、甲醇、沥青看跌期权持仓占优。
- 原油等多个品种期权平值IV处于近期高位。橡胶期权平值IV处于近期低位。
- 原油、PTA、苯乙烯、对二甲苯期权偏度处于较低分位值，看涨期权较贵；尿素、橡胶、烧碱期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。
六、黑色期权
- 硅铁、锰硅看跌期权成交占优外，各品种看涨期权成交、持仓占优。
- 硅铁、焦煤平值IV处近期低位。
七、农产品期权
- 鸡蛋看跌期权成交占优。豆一、豆二看跌期权持仓占优。
- 豆一期权平值IV处较低位；豆粕期权平值IV处较高位。
- 玉米淀粉、花生等多个品种期权偏度处较高分位，看跌期权较贵。生猪、原木期权偏度处较低分位，看涨期权较贵。
八、波动率策略
- 买入看涨/买入跨式：豆一；橡胶。
- 买入跨式/宽跨式：沪铜；硅铁。
- 卖出看涨/卖出跨式：原油，PTA，甲醇，塑料，LPG，乙二醇，聚丙烯，苯乙烯，对二甲苯；南方中证500ETF，华夏科创50ETF，易方达科创50ETF。
- 卖出看跌/卖出跨式：沪铅；嘉实沪深300ETF，嘉实中证500ETF，华夏上证50ETF。
- 卖出跨式/宽跨式：豆粕；玻璃，丙烯，纯碱，合成橡胶，纯苯，PVC；华泰柏瑞沪深300ETF，易方达深证100ETF，易方达创业板ETF；沪深300，中证1000。
- 看涨比例价差/卖看跌买看涨：玉米淀粉，花生；沪锡，沪锌；尿素，烧碱；铂。
- 看跌比例价差/卖看涨买看跌：原木，生猪。
到期提示：临近到期的当月品种有：华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达深证100ETF、南方中证500ETF、易方达科创50ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF、嘉实中证500ETF。
