FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃

• 现货市场：国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投氛围一般。华北地区价格稳中偏弱，沙河个别厂大板促销40元/吨，下游接货谨慎；华东地区价格稳定，需求不足，上涨缺乏动力；华中地区稳中探涨，产销平衡；华南地区部分厂白玻及色玻报价上调1-2元/重量箱，出货尚可。
• 产业链分析：高库存压力延续，行业亏损加深，市场倒逼高成本产能退出。梅雨季结束后，若下游需求改善缓慢，近月合约可能进一步下挫。
• 投资建议：买入套保头寸宜在低位入场；上游企业和贸易商可把握冲高卖保机会；09合约下方支撑850-860，上方压力1000-1100。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场走势疲软，交投气氛一般。连云港碱业装置恢复中，金昌氨碱源化工计划检修。下游用户谨慎观望，多数厂家亏损运行，报价变动不大。
• 供应需求库存：上周纯碱产量74.98万吨，环比回落0.54万吨；厂家库存增加0.74万吨至175.44万吨，重质库存增加1.19万吨至73万吨，轻质库存下降0.45万吨至102.44万吨。
• 成本利润：煤炭价格企稳回升，行业利润整体走弱，亏损面扩大。
• 产业链分析：高产能投放和高库存导致库存压力逐步增加，对现金流造成不合理占用。
• 投资建议：需求方可择机卖出看跌期权；生产及贸易企业宜把握盘面冲高卖保机会；09合约下方支撑900-950，上方压力1100-1200。

玻璃纯碱产业链

• 现货价格：玻璃和纯碱现货价格均表现疲软，市场交投氛围一般。
• 供应需求库存：玻璃产量稳定，进口量下降，出口量波动；纯碱产量环比回落，库存增加；下游需求偏弱。
• 利润情况：玻璃行业亏损加深，纯碱行业利润走弱。
• 研究结论：玻璃和纯碱产业链高库存、弱需求延续，近月合约存在连续下探风险。