FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃市场

• 现货价格：国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，华北、华东、华中、华南、东北、西南区域价格均有下调，成交一般或灵活度高。
• 供应：全国浮法玻璃产能利用率81.35%，月内2条产线计划冷修或停产。
• 需求：中下游采购趋谨慎，市场需求支撑力度不足。
• 库存：截至11月13日，重点监测省份库存5962万重量箱，较前一周减少54万重量箱，库存天数29.88天。
• 成本：煤炭价格持续攀升，部分老旧窑炉受迫停产。
• 多空博弈：持仓创历史新高，追空风险较大，建议前期空单逢低止盈，关注低位波动买入套保机会。
• 技术位：01合约下方支撑1000-1010元/吨，上方压力1190-1200元/吨。

纯碱市场

• 现货价格：国内纯碱市场盘整为主，湘渝盐化装置计划减量检修，宁夏日盛恢复正常生产，徐州丰成盐化装置开工5成左右，中东部地区部分厂家轻碱偏紧，重碱市场疲软。
• 成本：煤炭价格快速拉升，5500大卡价格突破800元/吨后稳步上扬。
• 供应：上周纯碱产量73.92万吨，较前一周下降0.76万吨。
• 库存：截至11月17日，国内纯碱厂家总库存165.17万吨，较上周四下降5.56万吨，下降3.26%。
• 成本支撑与库存压力：成本连续拉升，市场情绪升温，行情回调空间受限，但全产业链口径显示纯碱过剩压力延续，四季度天然碱产能将有显著增量，行情缺乏持续性。
• 操作建议：短期成本抬升驱动下游补库热情升温，建议合适卖保机会到来前谨慎关注短线操作机会。
• 技术位：01合约下方支撑1150-1160元/吨，上方压力1300-1350元/吨。