方正中期玻璃纯碱产业链月度策略：FG&SA Futures Daily Report

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 据卓创资讯，现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格主流走稳，个别零星调整，供应存压，市场仍偏于观望。华北周末至今少数零星小幅调整，市场氛围仍偏于观望，叠加降雨影响，整体成交一般；华东市场稳价运行，多数成交相对平稳，局部走量显一般；华中区域价格主流走稳，个别厂上调1元/重量箱，近日市场交易氛围较之前有所回落；华南主流价格稳定，节前部分加工厂存赶工订单，近期台风天将逐步影响出货，价格调整空间不大；西南市场价格暂稳，市场交投一般，部分企业库存仍有小幅增加；东北近日部分厂价格上调2元/重量箱左右，出货尚可。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月22日星期一 旺季预期尚在，同时高库存压力延续，盘面短期维持震荡思路操作。反内卷预期再度升温，关注玻璃行业相关措施落地情况，谨防追高风险。 盘面波动反弹带动部分区域库存去化，同时旺季需求仍不及预期，市场短期上行空间有限，建议卖保头寸择机参与；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1100-1110，上方压力1250-1260。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，周一国内纯碱市场行情淡稳，厂家出货较为顺畅。淮南德邦、湖南金福源碱业、陕西兴化停车中，海晶月河厂区计划近期恢复。前期检修、减量厂家逐步恢复正常，货源供应量增加。期货盘面震荡下行，期现商货源价格优势明显。下游需求一般，业者多谨慎观望市场。库存方面，据隆众资讯，截止到2025年9月22日，国内纯碱厂家总库存169.57万吨，较上周四下降5.99万吨，跌幅3.41%。其中，轻质纯碱72.58万吨，环比下降2.37万吨，重质纯碱96.99万吨，环比下降3.62万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 据企业官微消息，9月19日上午，博源银根矿业公司4#锅炉点火一次成功，标志着阿碱二期项目进入了全面试车阶段。短期多空因素交织，空头逻辑逐步占上风。利多方面，光伏玻璃和 浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，从需求端对纯碱价格形成支撑；煤矿稳供稳价检修增多，下游有补库动作，产地价格走高带动港口煤炭价格企稳回升，从成本端支撑纯碱价格预期；反内卷提供新的叙事空间。利空方面，全产业链口径显示，高库存压力延续；阿碱二期项目全面试车，四季度天然碱供应将有显著增量。纯碱库存高企同时供应有增加预期，上方空间受限，建议逢高关注01合约的高位卖出套保机会，注意严格风控；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。 玻璃纯碱节前成本扰动支撑有限供应过剩预期主导盘面 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周......................................................................