FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃行业

• 现货市场：本周国内浮法玻璃市场价格整体偏稳，成交环比转弱，北方需求稍有缩量，南方需求偏稳但前期提涨透支部分需求。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线在产209条，日熔量149535吨，产能利用率81.13%，周内无产线变化。
• 库存情况：重点监测省份库存总量4977万重量箱，较上周减少9万重量箱，降幅0.18%，库存天数26.98天。
• 产销情况：本周产量1183.18万重量箱，消费量1192.18万重量箱，产销率100.76%。
• 后市展望：春节临近需求预期缩量，中下游消化库存为主，企业出货放缓。行业库存延续去化，盘面受房地产及黑色系拖累，亏损扩大或倒逼减量。春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，后市值得期待。
• 投资建议：玻璃盘面回调提供买入机会，05合约可逢低参与，下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱行业

• 现货市场：国内纯碱市场盘整运行，厂家开工负荷维持高位，下游刚需用量变动不大，部分用户适量备货。
• 供应情况：本周纯碱产量77.17万吨，环比回落0.36万吨。
• 库存情况：截止1月22日，国内纯碱厂家总库存152.12万吨，较上周四下降5.38万吨，降幅3.42%。其中轻质纯碱82.45万吨，重质纯碱69.67万吨。
• 后市展望：政策层面存在双碳推进、固废治理及煤炭成本抬升可能，氨碱装置或驶入产能出清快车道。库存去化，需关注下游玻璃企业春节前备货进展。当前库存压力和供过于求仍是行业困境，但困难越大，落后产能退出条件越充分。
• 投资建议：05合约运行区间对应宏观及产业环境向好预期，春节前买入套保窗口期约半个月，多单宜逢低积极参与，下方支撑1100-1150，上方压力1300-1400。

产业链整体

• 玻璃和纯碱本周受关联品种拖累，但基本面仍延续向好态势。
• 关注下游需求及政策推动行业高质量发展。