方正中期玻璃纯碱产业链月度策略：FG&SA Futures Daily Report

玻璃

• 现货价格：本周国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，期货盘面上涨带动阶段性出货稍有改善，但出货稳定性一般，价格整体调整谨慎。
• 需求：9月份订单改善力度一般，难以支撑下游备货情绪，刚需表现一般，投机需求阶段性好转。
• 供应：全国浮法玻璃生产线在产223条，产能利用率82.20%，日熔量159455吨，与上周持平。
• 库存：重点监测省份库存减少29万重量箱，减幅0.53%，库存天数26.87天，产销率102.22%。
• 结论：旺季预期尚在，但高库存压力延续，盘面短期维持震荡，建议卖保头寸择机参与，套利方面宜多配玻璃空配纯碱。
• 合约支撑位：1100-1110，压力位1250-1260。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场变动不大，下游适度补货，部分厂家轻碱新单价格上涨20元/吨，库存多有下降。
• 供应：本周纯碱产量74.57万吨，环比减少1.54万吨，开工负荷略降。
• 库存：国内纯碱厂家总库存175.56万吨，较上周增加0.85万吨，但较去年同期减少4.19万吨。
• 多空因素：利多方面，光伏玻璃和浮法玻璃利润水平改善，煤炭价格走稳；利空方面，高库存压力延续，天然碱供应有增量预期。
• 结论：纯碱库存高企同时供应有增加预期，上方空间受限，建议逢高关注高位卖出套保机会，套利方面宜多配玻璃空配纯碱。
• 合约支撑位：1200-1220，压力位1350-1400。