芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/07/21
PTA
- 关键数据：原油84.78-89.28美元/桶，石脑油1091-1096美元/吨，日本PX 1908-2002美元/吨，台湾PTA 251.4-258.03美元/吨，内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差-8.01-0美元/吨，PX加工差45-49.14美元/吨，PTA加工差-110.00-0美元/吨，聚酯毛利9.27-9.27美元/千克，PTA平衡负荷59.27-59.27%，PTA负荷仓单+有效预报72.55-73.95%，TA基差产销2609(+181）。
- 周度观点：近端TA部分装置重启，开工环比回升，聚酯负荷延续提升，库存维持快速去化，基差走弱，现货加工费收缩；PX国内开工低位维持，海外部分重启，PXN环比走弱，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差持稳。后续PTA开工受PX检修限制偏低维持，聚酯负荷改善，短期TA维持较快去库状态，关注逢低做扩加工费机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯9000-9500元/吨，MEG外盘价格4468-4965元/吨，MEG内盘价格4685-5002元/吨，MEG华东价格4818-4958元/吨，MEG远月价格6322-6390元/吨，MEG煤制利润-65-(-59)元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）63.57元/吨，MEG总负荷煤制72.18-72.18%，煤制MEG负荷84.45-84.45%，港口库存去化，非煤制负荷增加。
- 周度观点：近端国内油制重启而煤制检修，整体开工基本持稳，海外停车降负增加，到港低位下港口库存延续去化，周内到港预报回升明显，基差持稳，煤制、乙烷制效益走高。后续EG国内煤制检修增加，中东装置再度出现停车与降负，到港回升速度暂未进一步加快，港口依然维持去库趋势，盘面估值不低，关注海峡通行情况。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短7629附近，市场基差对09+0附近。
- 周度观点：近端装置运行平稳，开工维持在82%，产销环比回落，库存小幅去化，现货加工费仍有走弱。需求端方面，涤纱端开工环比下滑，原料备货回升，成品库存环比去化，效益持稳。后续涤纱端库存有所改善，而短纤自身开工提升有限，库存环比延续改善，加工费受原料走强压缩至低位，后续自身开工难有明显提升，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货2200-2205美元/吨，美金泰混现货2000-2005美元/吨，人民币混合胶16965-17065元/吨，上海全乳80.36-80.36元/千克，上海3L泰国胶水80.36-80.36元/千克，泰国杯胶16900-17000元/吨，云南胶水14845-14925元/吨，海南胶水14720-14820元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力16000-16080元/吨。
- 周度观点：主要矛盾：关注逢低做扩加工费机会。胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单维持高位。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）8809-9259元/吨，纯苯（CFR中国）7600-8450元/吨，纯苯（华东）7600-8450元/吨，加氢苯（山东）7600-7650元/吨，苯乙烯（CFR中国）10584-10902元/吨，苯乙烯（江苏）10584-10902元/吨，苯乙烯（华南）10584-10902元/吨，EPS(华东普通料）9450-9500元/吨。
- 周度观点：关注海峡通行情况。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）9000-9200元/吨，ABS（0215A)9600-9800元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油-40至-49美元/吨，苯乙烯国产利润-129至-528元/吨，EPS国产利润-926元/吨，PS国产利润-926元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
- 周度观点：关注逢低做扩加工费机会。
