核心观点近期政策密集表态拉内需板块轮动再平衡建议寻找股

核心观点：近期政策密集表态拉动内需，板块轮动再平衡，建议寻找股价和估值低位的边际改善，交易思维买入稳健资产。

白电：

1. 内销走出Q2高基数区间；
2. 外销出口H2基数走低、龙头订单强势，下半年看好新兴市场空调出口；
3. Q2业绩是白电龙头经营周期低点，市场对白电龙头业绩预期充分，建议买入白电龙头抗周期稳定股东回报的能力；
4. 买入再平衡建议看筹码分布，近期和白电龙头公司沟通下来，目前的筹码结构使得白电股价走势更多是指数和风偏的flow，筹码拥挤度很低。

黑电：

1. 世界杯带动下，Q2海信视像外销环比Q1明显提速。虽然存储价格持续上升，但中国企业受益于海外竞争放缓+Mini LED驱动产品结构升级，依然能维持业绩的较快释放；
2. 昨日TCL电子发布收购空调公告，空调的管理层也参与换股到TCL电子，建议关注TCL成为全球家电平台的长期机会，以及管理层（其中Reach Glory主要股东是李东生先生）换股到电子上的利益进一步绑定。

小家电： 预计扫地机收入端仍将维持较快增长，同时关注竞争改善带来的投资机会。Q2科沃斯、石头科技受益国内格局、新品类放量及大促错期带来的部分贡献，我们预计收入端将维持20%以上增速，业绩端主要受原材料涨价影响预计慢于收入增速。海外追觅H1竞争依旧积极，但持续性上有待观察。

两轮车： Q2开始出货量、利润降幅有望逐步收窄，基本面将持续好转。Q2开始行业进入旺季，各公司新国标、电摩产品矩阵布局逐步完善，同时企业通过提价、降本等对冲新旧国标切换带来的成本压力，出货量、单车利润将持续好转。