推荐水泥板块的政策催化机会近期地产二手房数据转好叠加板块轮动

近期，地产二手房数据转好叠加板块轮动，引发市场对建材板块预期升温，水泥板块亦值得关注：行业底部信号较为明确，在连续4年需求下滑（累计下降超30%）&价格竞争下，25H2行业盈利底部十分明确，龙头海螺吨净利预计仅20元/吨（腰部及以下企业或已大面积亏损）。 超产治理是增量约束，产能去化比例预计5%左右；不过，2026年开始按照备案产能（熟料备案产能15.5亿吨，实推荐水泥板块的政策催化机会 近期，地产二手房数据转好叠加板块轮动，引发市场对建材板块预期升温，水泥板块亦值得关注：行业底部信号较为明确，在连续4年需求下滑（累计下降超30%）&价格竞争下，25H2行业盈利底部十分明确，龙头海螺吨净利预计仅20元/吨（腰部及以下企业或已大面积亏损）。 超产治理是增量约束，产能去化比例预计5%左右；不过，2026年开始按照备案产能（熟料备案产能15.5亿吨，实际产能20亿吨）生产，有望带来行业供需关系修复（降分母），产能利用率有望提升10-15个pct。 此外，双碳政策可能在2026年加码推进，当下阶段强度控制倒逼成本曲线适当陡峭化，利好能耗控制较低的头部企业。 基于此，即便2026年需求继续下行，供给加持下，行业基本面向上概率大于向下。 基于基本面的右侧拐点和供给政策催化，板块具备配置机会。 推荐华新建材、海螺水泥、天山股份。