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根据报告正文，中国饲料工业协会披露8月全国饲料产量数据，2022年8月全国工业饲料总产量2635万吨，同比下降6.7%。分品种看，猪饲料产量1067万吨，同比下降11.2%；蛋禽饲料产量253万吨，同比下降9.9%；肉禽饲料产量789万吨，同比下降4.8%；水产饲料产量369万吨，同比增长3.0%；反刍动物饲料产量129万吨，同比增长4.7%。2022年1-8月全国工业饲料总产量18746万吨，同比下降5.0%。其中，猪、蛋禽、肉禽饲料产量分别为8081万吨、2045万吨、5646万吨，同比分别下降7.9%、5.4%、6.8%；水产、反刍动物饲料产量分别为1803万吨、970万吨，同比分别增长15.1%、3.3%。目前时点，我们对农业行业的策略观点如下。我们认为圣农发展已经进入养殖股“亏损期+低PB”策略的配置时机。受白羽肉鸡行业产能高位的影响，白羽肉鸡行业正处于周期底部，对于估值处于历史底部区域的圣农发展，在行业供需格局趋于改善、股份回购和股东增持等多因素驱动下，或有望迎来一波估值修复行情。我们继续推荐海大集团：（1）从季度业绩同比趋势来看，2022年Q3、Q4同比业绩基数压力大幅释放，后续有望呈现逐季改善的趋势，且年度业绩也有望进入回升周期；（2）今年以来上游原料价格上涨和下游养殖行情低迷虽然短期内对整个饲料带来了压力，但是由于中小企业的抗压能力相对更差，这将使得中小企业将加速退出，公司竞争环境进一步优化；（3）生猪价格的回升利好公司畜禽料和生猪养殖业务基本面的改善；（4）公司实控人拟全额认购增发，彰显对公司未来发展信心。我们建议关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、新希望、神农集团等经营相对稳健的生猪养殖股。
