广发机械市场巨幅震荡我们依然看好半导体设备PCB设备

上周（7.13-7.17）市场巨幅震荡，关注度较高的细分板块周度表现如下：机械行业指数-14%，半导体设备-21%、光模块设备-20%、液冷-19%、PCB设备-18%、AIDC发电-14%、船舶-13%、人形机器人-13%、工程机械-3%。当前我们依然#重点看好的方向包括半导体设备、PCB设备、船舶等业绩兑现较高、产业趋势明确的方向。 1.#半导体设备。台积电上调全年CAPEX预期至600-640亿美金；SEMI预测26年半导体设备销售增速23.2%，较25年末预期大幅上调；长鑫科技IPO定价8.66元，募资579亿元，对应PB 5.06x；后道封测设备陆续发布业绩预告，长川、金海通、联动等26Q2业绩YoY 73%、QoQ 205%，长电科技、通富微电也陆续兑现。 两存的优异业绩会拉长扩产的持续性，#未来5年存在3倍扩产空间；逻辑方面受益于华为tao定律及国产算力放量，先进封装的重要性进一步突出。考虑到两存扩产及下单节奏，#我们依然强烈看好下半年半导体设备行情，核心推荐后道长川、强一、精智达、华峰等。 2.#PCB设备。大族数控、大族激光、鼎泰、中钨、新锐26Q2业绩中枢YoY均值315%、QoQ 66%。本轮PCB的特点是#AI驱动Capex密度质变，制程进步推动全链条半导体化，带来#价值膨胀+格局优化+估值提升。26Q2鼎泰、中钨的钻针均价环比大幅提升，大族数控超快产品开始放量。核心推荐芯碁、大族、鼎泰、中钨、三孚新科、东威等。 3.#船舶。26Q2松发业绩25亿，大超预期；中国船舶业绩预计50亿，业绩连续兑现。26年全球订单有望实现近年新高，新船价格距离高点一步之遥。然而造船板块股价表现弱于成长板块，但#从业绩兑现度来看是表现最好的板块之一，在景气上行的周期股中估值显著低估（今年PE 15x，明年8x），#业绩翻倍、估值低、位置不高，推荐松发股份、中国船舶、中国动力。 4.#工程机械。6月份，国内市场高机、塔机销量顺利转正，工程机械最弱的两类非挖产品也步入复苏序列；汽车起重机、工业车辆、平地机内外销均保持增长，挖机出口、内销均在30%+增速。今年工程机械受到市场风格、汇兑的压制，股价持续走低，但从26Q3开始行业将面临连续4个季度的低基数，若后续汇率稳定，表观业绩增速有望达到40%+， 可以关注底部的三一、徐工、恒立等。今日18:00电话会议，#腾讯会议：734-597-953，市场震荡下的机械行业观点更新，推荐半导体设备、PCB设备、船舶。核心推荐组合。三千亿市值：松发、长川、杰瑞、鼎泰，千亿市值：芯碁、强一、中国动力、冰轮、银轮。欢迎交流。