26Q2业绩预测 品牌出海与内需新兴

品牌出海

• 核心观点：在AI巨震背景下，关注风格纠偏下出海端稀缺的高成长、低估值标的，当前优先关注H2的低基数反转机会，如春风和隆鑫。春风受益于结构优化，隆鑫当前50%盈利暂存阶段性压力。
• 研究结论：出海端稀缺高成长低估值标的具备投资价值，优先配置春风和隆鑫。

内需新兴

• 核心观点：内需端当前优先关注业绩高增标的，如万辰、鸣鸣很忙、安井等，H2有望好转，同时关注布鲁可和新乳业。
• 关键数据：
  • 万辰集团：H1收入增长50%，归母净利润增长170%，对应今年估值15倍。
  • 鸣鸣很忙：H1收入增长50%，经调净利润增长95%，对应今年估值18倍。
  • 安井食品：Q2收入增长15%，归母净利润增长20%，对应今年估值15倍。
  • 古茗：H1收入增长20%，经调净利润增长13%，对应今年估值15倍。
  • 新乳业：Q2收入增长5%，归母净利润增长11%（含补税），对应今年估值14倍。
  • 泡泡玛特：H1收入增长35%，经调净利润增长30%，对应今年估值13倍。
  • 布鲁可：暂无具体数据，但被列为关注对象。
• 研究结论：内需新兴领域业绩高增标的具备投资机会，H2有望好转，优先配置万辰、鸣鸣很忙、安井等，同时关注布鲁可和新乳业。