乐舒适深度轻纺品牌出海首推标的从非洲卫品龙头展望新兴市场宝洁中泰轻纺

核心观点：#公司已在非洲树立高竞争壁垒（成本优势+深度本地化+ 跨区域经营体系），持续享有新兴市场红利。 #渠道复用+能力复用、长期成长为扎根新兴市场的国际快销品集团。 ①品类端卫生巾未来5年处于爆发期，长期有望通过外延并购进一步拓品；②市场端以秘鲁为支点发展拉美，拉美 乐舒适深度｜轻纺品牌出海首推标的，从非洲卫品龙头展望新兴市场“宝洁”【中泰轻纺】 核心观点：#公司已在非洲树立高竞争壁垒（成本优势+深度本地化+ 跨区域经营体系），持续享有新兴市场红利。 #渠道复用+能力复用、长期成长为扎根新兴市场的国际快销品集团。 ①品类端卫生巾未来5年处于爆发期，长期有望通过外延并购进一步拓品；②市场端以秘鲁为支点发展拉美，拉美市场容量为公司存量市场3-4x，25H2南美工厂落地，进入扩张阶段。 我们预计26年6.4亿美元收入（+18%)，1.34亿利润，仅20XPE。