基本面数据
- 进口数据：2026年6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.2万吨，同比下降3.4%；上半年累计进口393.5万吨，同比下降3.4%。
- 马来西亚数据：5月天胶产量同比降16.7%，环比增9.1%；出口量同比降20%，环比降23.1%；库存环比降6.2%。
- 中国汽车数据：6月汽车产销量分别完成276万辆和281万辆，环比增长5.5%和6.9%，同比下降1.2%和3.2%。
- 欧盟反倾销：欧盟对中国乘用车及轻卡轮胎征收反倾销税，韩泰税率4.3%，其他企业24.4%，未应诉企业45.3%。
- 利比里亚政策：自2026年7月1日起禁止未加工橡胶出口，旨在提升产业附加值。
行情走势
- 国内外天然橡胶主产区降雨持续，原料产出增量不及预期；海外加工厂补库推高采购价格，天胶成本强支撑。
- 天胶现货库存持续去库，合成橡胶行情走强形成联动提振，胶价偏强运行。
基差与月差
- 基差：RU-NR价差微增，RU-BR、NR-SGX TSR20、RU-JPX RSS3价差减小。
- 非标基差：进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，下游刚需补货。
- 深浅色价差：全乳-泰混价差缩小，3L-泰混价差扩大。
替代品价格
- 原油价格走高，化工市场反弹；顺丁橡胶供应端变动不大，需求端跟进力度欠佳。
资金动向
- RU虚实盘比下降，沉淀资金下降；NR虚实盘比上升，沉淀资金下降。
基本面数据（详细）
- 供给：
- 主产区降雨扰动，印尼进入干季。
- 主产区气温预计见顶回落。
- 原料价格因工厂补库需求支撑上涨。
- 泰国水杯价差扩大，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差扩大。
- 橡胶加工利润整体下降，泰国烟片加工利润回升。
- 海南、云南全乳交割利润下降。
- 5月泰国橡胶出口总量同环比下降；出口中国数量同环比下降。
- 6月印尼天胶出口总量处于近年同期低位，出口中国数量环比提升。
- 5月越南天胶出口总量环比季节性回升，同比处于近年低位。
- 6月科特迪瓦橡胶总出口季节性回升，出口中国数量同环比增加较多。
- 5月中国天然橡胶进口42.28万吨，环比季节性下降，同比微降。
- 需求：
- 部分半钢胎企业检修，拖拽产能利用率走低；全钢胎产能利用率恢复性提升。
- 5月全钢胎、半钢胎出口同环比回落；6月乘用车、重卡销量环比季节性回升。
- 5月公路货物周转量同比增加2.39%，旅客周转量同比下降0.45%。
- 库存：
- 7月10日当周天然橡胶社会总库存大幅降库，深浅色同降；青岛港口库存大幅下降，越南胶延续降库，云南产区受降雨影响原料上量受影响。
本周观点总结
- 天然橡胶主产区降雨扰动原料产出，成本支撑强劲；现货库存去库，合成橡胶走强形成联动。
- 进口胶市场补库需求支撑价格，期货盘面区间震荡偏强，国产胶交投谨慎。
- 替代品顺丁橡胶需求端跟进力度欠佳。
- 资金面RU沉淀资金下降，NR沉淀资金下降。
- 长期关注主产区天气变化、轮胎需求恢复情况及国际贸易政策影响。
