铁矿石产业周报

2026-07-17 东亚期货任云鹏

核心观点：铁矿石市场呈现“库存偏高，基差偏强”的格局。

【供应端】海外矿山发运维持高位，必和必拓黑德兰港罢工对短期发运节奏形成有限扰动。国内港口铁矿石库存延续累积趋势，到港量维持偏高水平，供给端整体宽松。

【需求端】247家钢厂日均铁水产量约243万吨，连续数月稳定在240万吨以上。但钢厂高炉利润持续收窄（华北螺纹毛利降至29元/吨），铁水存在高位回落预期。若铁水正式转降，铁矿石需求端支撑将明显减弱。本周钢材基本面边际改善，对铁矿需求预期略有提振。

【仓单与基差】铁矿石仓单量3950张（持稳），仓单压力中性。现货外矿62%指数偏弱运行，钢厂按需采购、补库意愿不强。期限结构方面，近月升水走平，反映市场对远期的谨慎预期。

【要点总结】供给宽松+铁水回落预期仍是核心矛盾，钢材基本面改善的传导尚需时间。后续重点关注：①铁水产量实际拐点；②港口库存累积速度及拐点信号；③海外矿山发运节奏变化。

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