铝类市场周报：供给稳定需求转暖，铝类或将有所支撑

供给稳定需求转暖，铝类或将有所支撑 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：沪铝周线低位反弹，周涨跌幅+0.56%，报23185元/吨。氧化铝周线震荡偏弱，周涨跌-2.17%，报2656元/吨。行情展望： 氧化铝：基本面原料端，几内亚雨季前集中发运，令铝土矿到港后港库明显提升，因季节变化和政策因素带来的原料收紧预期逐步被市场消化，土矿报价暂稳，但后续支撑力度或有减弱。供给端，氧化铝新投产能释放，行业供给偏多压力仍在，部分冶炼厂主动控产令整体开工率小幅回落，国内氧化铝供给量增速有所放缓。需求端，下游电解铝厂的整体补库意愿较为清淡，主要以长单履约和观望为主，加之，电解铝厂产能开工几近上限，对氧化铝需求仅维持稳定，需求支撑力度有限。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求持稳的阶段。 观点总结：氧化铝主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。 电解铝：基本面供给端，原料氧化铝低价运行，加之电解铝厂压价采购，铝厂理论利润水平较厚，产能、开工接近行业上限，国内整体供给量级稳定，但增量受限。需求端，终端需求正处于传统消费淡季，下游加工企业开工率小幅走弱，以按需接货为主。但海外供应的缺口不断刺激出口需求释放，铝材出口表现令消费淡季呈现淡季不淡的表现，铝锭产业库存持续去化，库存拐点确认，降库速率显著。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求小增的阶段，产业持续去库。观点总结：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。 「周度要点小结」 行情回顾：铸铝主力合约小幅反弹，周涨跌幅+0.26%，报23025元/吨。 行情展望： 铸造铝合金：基本面原料端，监管政策趋严影响，合规带票的废铝货源极度稀缺，废铝价格坚挺，为铸造铝合金提供底部成本支撑。供给端，由于原料紧缺且生产利润微薄甚至倒挂，部分再生铝企业被迫减产，行业整体开工率维持在近半左右的低位，国内供应新增产量受限。需求端，当前正处于传统消费淡季，下游压铸行业订单释放不足，新增订单有限。此外，下游企业对高价原料的接受度较低，多以刚需补库和按需采购为主，现货市场成交氛围整体偏淡。整体来看，铸造铝合金基本面或处于供给收减、需求偏弱的局面。 观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场」 本周沪铝期价走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，沪铝收盘价为23185元/吨，较7月10日上涨150元/吨，涨幅0.65%；截至2026年7月16日，伦铝收盘价为3177美元/吨，较7月10日下跌33.5美元/吨，跌幅1.04%。 截至2026年7月17日，电解铝沪伦比值为7.31，较7月10日下降0.53。 「期现市场」 氧化铝近月合约走弱铸铝主力合约走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，氧化铝期价为2654元/吨，较2026年7月10日下跌14元/吨，跌幅0.52%。截至2026年7月17日，铸铝合金主力收盘价为23025元/吨，较7月10日上涨60元/吨，涨幅0.003%。 「期现市场」 沪铝持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，沪铝持仓量为584448手，较7月10日减少35105手,降幅5.67%。截至2026年7月17日，沪铝主力合约净持仓（多-空）为-1908手，较2026年7月10日增加4371手。 「期现市场」 铜铝价差减少、铝锌价差减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日,铝锌期货价差为1250元/吨，较7月10日减少560元/吨。截至2026年7月17日,铜铝期货价差为80365元/吨，较7月10日减少290元/吨。 「期现市场」 氧化铝现货走弱、铸铝现货走平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，河南地区氧化铝均价为2780元/吨，较7月10日下跌15元/吨，跌幅0.54%；山西地区氧化铝均价为2785元/吨，较7月10日下跌15元/吨，跌幅0.54%；贵州地区氧化铝均价为2785元/吨，较7月10日下跌15元/吨，跌幅0.54%。 2026年7月17日，全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24100元/吨，较7月10日持平。 「期现市场」 国内沪铝现货走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，A00铝锭现货价为23215元/吨，较2026年7月10日上涨100元/吨，涨幅0.43%。现货贴水10元/吨，较上周下跌10元/吨。 截至2026年7月16日，LME铝近月与3月价差报价为9.24美元/吨，较7月9日增加2.15美元/吨。 「产业情况」 电解铝社会库存减少 截至2026年7月16日，LME电解铝库存为281600吨，较7月9日减少7625吨，降幅2.64%；截至2026年7月10日，上期所电解铝库存为481685吨，较上周减少24229吨，降幅4.79%；截至2026年7月16日，国内电解铝社会库存为1007000吨，较7月9日减少55000吨，降幅5.18%。 截至2026年7月17日，上期所电解铝仓单总计为379791吨,较7月10日减少15352吨，降幅3.89%；截至2026年7月16日，LME电解铝注册仓单总计为245900吨，较7月9日减少500吨，降幅0.2%。 「产业情况」 铝土矿进口量环比增加，港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2026年5月，当月进口铝土矿2303.00万吨，环比增加16.67%，同比增加31.52%。今年1-5月，进口铝土矿10069万吨，同比增加18.21%。 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为3058.3万吨，环比增长104.9万吨。 「产业情况」 废铝报价走强，进口减少出口减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为17650元/吨，较上周环比增长50元/吨。 海关总署数据显示，2026年5月，铝废料及碎料进口量152020.9吨，同比减少4.81%；出口量56.24吨，同比减少22.36%。 「产业情况」 氧化铝产量同比增加，环比进口减少出口减少 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年5月，氧化铝产量为734.7万吨，同比增加0.5%；1-5月，氧化铝累计产量3776.8万吨，同比增加3%。海关总署数据显示，2026年5月，氧化铝进口量为43.85万吨，环比减少28.13%，同比增加549.64%；氧化铝出口量为28万吨，环比减少46.15%，同比增加33.33%；1-5月，氧化铝累计进口182.83万吨，同比增加995.1%。 「产业情况」 电解铝进口同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 电解铝供需平衡表报告显示，2026年5月铝市供应缺口-3.2万吨。 15海关总署数据显示，2026年5月电解铝进口量为20.82万吨，同比减少6.72%；1-5月电解铝累计进口111.93万吨，同比增加5.84%；2026年5月电解铝出口量为2.22万吨，1-5月电解铝累计出口7.58万吨。 「产业情况」 电解铝产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年5月，电解铝产量为389万吨，同比增加1.7%；1-5月，电解铝累计产出1922万吨，同比增加3.5%。 2026年6月，国内电解铝在产产能为4543万吨，环比增加0.31%，同比增加2.88%；总产能为4571万吨，环比增加0.18%，同比增加1.11%；开工率为99.3874%,较上月增加0.13%，较去年同期下降1.7%。 「产业情况」 铝材总产量同比增加，进口同比减少、出口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年5月，铝材产量为615.7万吨，同比增加5.5%；1-5月，铝材累计产量2696.3万吨，同比减少0.4%。 17海关总署数据显示，2026年5月，铝材进口量30万吨，同比减少15.6%；出口量63万吨，同比增加15.6%。1-5月，铝材进口量162万吨，同比减少2.9%；出口量269万吨，同比增加10.4%。 「产业情况」 铸造铝合金产能环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年4月，再生铝合金当月建成产能为126万吨，环比减少0%，同比增加0.87%。国家统计局数据显示，2026年4月，再生铝合金产量为61.37万吨，环比增加6.56%，同比增加5.39%。 「产业情况」 铝合金总产量减少，进口减少、出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年5月，铝合金产量为159.1万吨，同比减少2.9%；1-5月，铝合金累计产量757.9万吨，同比增加2.5%。 海关总署数据显示，2026年5月，铝合金进口量6.45万吨，同比减少33.48%;出口量6.01万吨，同比增加148.72%。1-5月，铝合金进口量37.85万吨，同比减少18.57%；出口量17.14万吨，同比增加81.3%。 「产业情况」 房地产市场略有回落，家电冰箱产业增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-5月，房屋新开工面积为17929万平方米，同比减少22.67%；房屋竣工面积为14087万平方米,同比减少64.99%。国家统计局数据显示，2026年5月，冰箱产量为1009.1万台，同比增加13.8%；1-5月，冰箱累计产量4742.4万台，同比增加12.6%。 「产业情况」 基建投资回升，汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2026年1-5月，基础设施投资同比增加0.6%。 中汽协数据显示，2026年5月，中国汽车销售量为262.9万辆，同比减少2.12%；中国汽车产量为261.6万辆，同比减少1.25%。 「期权市场分析」 期权-做空波动率期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市铝价波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服