沪铝周线震荡偏弱，氧化铝周线震荡走强，周涨跌幅分别为-0.56%和+5.68%，报24165元/吨和2923元/吨。
氧化铝：
- 基本面：几内亚雨季影响土矿供应，出口禁令预期收紧供应，但国内港口库存因雨季集中发运仍累计，价格稳定。国内新投产氧化铝虽增加，但利润低、开工受限，且海外低价货源流入导致进口窗口开启，供应偏多。铝厂产能开工近上限，需求持稳。
- 观点：氧化铝主力合约轻仓逢高抛空，注意风险控制。
电解铝：
- 基本面：原料供应偏多压制成本，但电解铝厂利润优，产能及开工率满产，供给稳定。需求受中东局势缓和及美联储加息预期影响回落，下游逢低采买，铝锭社会库存周度回落，降库拐点确认。
- 观点：沪铝主力合约轻仓逢低短多，注意风险控制。
铸造铝合金：
- 基本面：废铝价格随原铝回落，原料供应合规货源紧张，成本抬升。再生铝厂产能被动收敛，供给收紧。下游汽车压铸新增订单不足，压铸厂消化前期订单，采购仅维持刚需，市场交投平淡。
- 观点：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意风险控制。
期现市场：
- 沪铝：期价走弱，收盘价24150元/吨，跌幅0.33%；伦铝跌3.99%，沪伦比值为6.8。持仓量减少21541手，主力合约净持仓-1908手。
- 氧化铝：近月合约走强，期价2779元/吨，涨幅4.47%。
- 铸铝：主力合约走强，收盘价23285元/吨，涨幅0.74%。
- 价差：铜铝价差减少355元/吨，铝锌价差减少285元/吨。
- 现货：氧化铝现货走强，河南、山西、贵州均价分别上涨0.92%-1.29%；铸铝现货上涨0.84%。沪铝现货跌0.33%，升水10元/吨。LME铝近月与3月价差收窄6.05美元/吨。
产业情况：
- 库存：LME电解铝库存减少3.94%，上期所库存增加1.58%，国内社会库存减少4.43%。
- 铝土矿：4月进口环比降9.37%，1-4月同比增14.74%；九港口库存环比增56万吨。
- 废铝：山东破碎生铝废料报价环比降150元/吨；4月进口同比降10.37%，出口同比降448.09%。
- 氧化铝：4月产量同比增2.9%，1-4月同比增1.9%；4月进口环比增80.33%，同比增5598.77%；出口环比增147.62%，同比增100%。
- 电解铝：4月进口同比增5.94%，1-4月同比增9.2%；4月产量同比增3.1%，1-4月同比增3.5%；5月在产产能环比增0.18%，同比增2.61%，开工率99.25%。
- 铝材：4月产量同比减2.3%，1-4月同比减1.8%；4月进口同比减1.9%，出口同比增15.3%，1-4月进口同比增0.6%，出口同比增8.9%。
- 铸造铝合金：4月再生铝合金当月建成产能环比持平，同比增0.87%；4月产量环比增6.56%，同比增5.39%。
- 宏观经济：房地产市场略有回落（1-4月新开工面积同比减22.07%），家电冰箱产业增长（4月产量同比增19.3%），基建投资回升（1-4月同比增4.3%），汽车产销同比减少（4月销量减2.47%，产量减1.68%）。
期权市场：建议构建双卖策略做空波动率，后市铝价波动率或收敛。
