周度要点小结
- 沪铝与氧化铝：沪铝震荡偏弱，周跌0.33%报20910元/吨；氧化铝震荡偏弱，周跌1.96%报2800元/吨。
- 氧化铝：原料端铝土矿库存持续回落，成本坚挺；供给端因利润受损或有减产，需求端稳定小涨，整体供给收减、需求稳定。
- 电解铝：供给端因利润较好和项目投产小幅增长；需求端宏观提振和旺季带动开工、订单提升，库存去化明显，整体供给增加、需求提振。
- 策略：沪铝和氧化铝主力合约轻仓逢低短多。
- 铸造铝合金：原料废铝供给偏紧支撑成本，生产受限；需求稳定但受原料价格抑制，库存偏高，待消费提振降库。
期现市场
- 沪铝与伦铝：沪铝期价走弱0.45%，伦铝上涨0.49%，沪伦比值降0.34。
- 合约价格：氧化铝主力合约跌1.94%，铸铝主力合约跌0.73%。
- 持仓量：沪铝持仓量减3.11%，前20名净持仓减7345手。
- 价差：铝锌价差减385元/吨，铜铝价差减1450元/吨。
- 现货价格：氧化铝现货走弱，铸铝现货跌0.24%；沪铝现货跌0.29%，贴水转正。
- LME铝库存：LME电解铝库存降2.61%，上期所库存降2.2%，国内社会库存降3.7%。
- 仓单：上期所电解铝仓单增19.54%，LME注册仓单增0.54%。
产业情况
- 电解铝库存：LME、上期所及国内社会库存均明显下降。
- 铝土矿：8月进口同比增18.17%，1-8月同比增31.38%；九港口库存降44万吨。
- 废铝：废铝报价坚挺，8月进口增25.3%，出口减3.9%。
- 氧化铝：8月产量同比增7.5%，1-8月同比增8.2%；8月进口同比增1398.2%，出口增28.57%。
- 电解铝：1-8月全球供应缺口-10.54万吨；8月进口同比增33.1%，1-8月同比增13.34%。
- 产量：8月电解铝产量同比减0.5%，1-8月同比增2.2%；9月在产产能同比增2.11%。
- 铝材：8月产量同比减4.2%，1-8月持平；8月进口增12.9%，出口减10.2%。
- 铸造铝合金：9月产量同比增10%，再生铝合金当月建成产能同比增15.96%。
- 铝合金：8月产量同比增15.2%，1-8月同比增15.3%；8月进口减16.74%，出口增28.29%。
- 宏观经济：房地产市场略有回落，基建投资同比增5.42%；8月汽车产销同比增12.96%和16.44%。
期权市场分析
- 策略：后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率。
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
