铝类市场周报：需求提振预期向好，铝类或将有所支撑

铝类市场周报 需求提振预期向好，铝类或将有所支撑 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：沪铝周线震荡走弱，周涨跌幅-3.77%，报24020元/吨。氧化铝震荡偏强，周涨跌+2.88%，报3041元/吨。行情展望： 氧化铝：基本面原料端，几内亚铝土矿开采季节性回升，但在地缘冲突下，运力下降船运成本提升，土矿重心上移，支撑氧化铝成本。供给端，氧化铝进口同环比上升明显，加之新增产能陆续释放，国内氧化铝供给量仍保持偏多态势。需求端，国内电解铝厂周度开工持稳，加之受海外局势影响国际铝供给转负增长，未来或有出口需求，对原料氧化铝需求存在增长预期。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定的阶段，产业消费预期向好。 观点总结：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 电解铝：基本面原料端，氧化铝报价受地缘政治局势影响有所抬升，加之铝价受海外供给缺口预期的影响走强，令冶炼厂理论利润保持优势。供给端，电解铝厂由于冶炼利润情况较好，加之原料供给充足，保持高位开工率，国内供给量保持稳定。需求端，随着国内“金三银四”消费旺季的进行，下游铝材开工率有所提升，但受地缘政治对经济预期的影响，铝价高位承压，波动剧烈，下游采买意愿逐渐转为谨慎，随着铝价回调，下游消费或有提振。此外，中东地区因战事导致的电解铝产能停滞或令国际铝供应呈现缺口，对国内电解铝出口预期有所支撑。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求转暖的阶段，产业库存小幅提升，产业预期仍向好。 观点总结：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。 「周度要点小结」 行情回顾：铸铝主力合约震荡回落，周涨跌幅-3.57%，报22810元/吨。 行情展望： 铸造铝合金：基本面供给端，废铝报价随铝价回调而走弱，持货商挺价惜售情绪渐浓，废铝价格仍处高位对铸铝支撑仍较坚固。供给端，铸铝厂投产较积极，但因废铝贸易商惜售缘故多以消耗原料库存、刚需采买废铝等策略为主，国内铸造铝合金供给量或有增长。需求端，下游压铸厂因铸造铝合金价格高位运行而采买情绪转为谨慎，多以逢低补货和刚需采购策略为主，现货市场成交情况偏淡。整体来看，铸造铝合金基本面或将处于供给增加、需求转淡的阶段。观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场」 本周沪铝期价走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日，沪铝收盘价为23960元/吨，较3月13日下跌1040元/吨，跌幅4.16%；截至2026年3月19日，伦铝收盘价为3242美元/吨，较3月13日下跌291美元/吨，跌幅8.24%。 截至2026年3月20日，电解铝沪伦比值为7.44，较3月13日下降0.4。 「期现市场」 氧化铝近月合约走强铸铝主力合约走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日，氧化铝期价为2971元/吨，较2026年3月13日上涨141元/吨，涨幅4.98%。截至2026年3月20日，铸铝合金主力收盘价为22810元/吨，较3月13日下跌845元/吨，跌幅3.57%。 「期现市场」 沪铝持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日，沪铝持仓量为585532手，较3月13日减少103515手,降幅15.02%。截至2026年3月20日，沪铝前20名净持仓为4602手，较2026年3月13日增加65831手。 「期现市场」 铜铝价差减少、铝锌价差减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日,铝锌期货价差为-1085元/吨，较3月13日减少265元/吨。截至2026年3月20日,铜铝期货价差为70720元/吨，较3月13日减少4630元/吨。 「期现市场」 氧化铝现货走高、铸铝现货走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日，河南地区氧化铝均价为2765元/吨，较3月13日上涨60元/吨，涨幅2.22%；山西地区氧化铝均价为2715元/吨，较3月13日上涨75元/吨，涨幅2.79%；贵阳地区氧化铝均价为2715元/吨，较3月13日上涨75元/吨，涨幅2.79%。 2026年3月20日，全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24700元/吨，较3月13日下跌500元/吨，跌幅1.98%。 「期现市场」 国内沪铝现货走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月20日，A00铝锭现货价为24030元/吨，较2026年3月13日下跌1070元/吨，跌幅4.26%。现货贴水160元/吨，较上周下跌10元/吨。 截至2026年3月19日，LME铝近月与3月价差报价为37.6美元/吨，较3月12日增加3.75美元/吨。 「产业情况」 电解铝社会库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月19日，LME电解铝库存为432725吨，较3月12日减少14575吨，降幅3.26%；截至2026年3月20日，上期所电解铝库存为452044吨，较上周增加35619吨，增幅8.55%；截至2026年3月19日，国内电解铝社会库存为1299000吨，较3月12日增加37800吨，增幅3%。 截至2026年3月20日，上期所电解铝仓单总计为403558吨,较3月13日增加41590吨，增幅11.49%；截至2026年3月19日，LME电解铝注册仓单总计为273050吨，较3月12日增加250吨，增幅0.09%。 「产业情况」 铝土矿进口量环比下降，港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2026年2月，当月进口铝土矿1695.30万吨，环比下降11.95%，同比增加18.05%。今年1-2月，进口铝土矿3620.58万吨，同比增加18.7%。 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为2449万吨，环比增长31万吨。 「产业情况」 废铝报价走弱，进口增加出口减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为17950元/吨，较上周环比下降650元/吨。 海关总署数据显示，2025年12月，铝废料及碎料进口量194102.07吨，同比增加22.8%；出口量70.8吨，同比减少4.4%。 「产业情况」 氧化铝产量同比增加，环比进口减少出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 14国家统计局数据显示，2025年12月，氧化铝产量为801.08万吨，同比增加6.7%；1-2月，氧化铝累计产量1518万吨，同比增加0.2%。海关总署数据显示，2025年12月，氧化铝进口量为22.78万吨，环比减少1.99%，同比增加1389.71%；氧化铝出口量为21万吨，环比增加23.53%，同比增加10.53%；1-12月，氧化铝累计进口119.78万吨，同比减少15.64%。 「产业情况」 电解铝进口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 世界金属统计局（WBMS）报告显示，2026年1-1月全球铝市供应过剩21.82万吨。 15海关总署数据显示，2026年2月电解铝进口量为20.15万吨，同比增加0.65%；1-2月电解铝累计进口39.04万吨，同比增加7.97%；2026年2月电解铝出口量为1万吨，1-2月电解铝累计出口2.33万吨。 「产业情况」 电解铝产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2025年12月，电解铝产量为387.4万吨，同比增加3%；1-2月，电解铝累计产出753.4万吨，同比增加3%。 2026年2月，国内电解铝在产产能为4491.6万吨，环比增加0.04%，同比增加2.12%；总产能为4540.2万吨，环比持平0%，同比增加0.51%；开工率为98.93%,较上月增加0.04%，较去年同期下降1.56%。 「产业情况」 铝材总产量同比减少，进口同比减少、出口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2025年12月，铝材产量为613.56万吨，同比减少0%；1-2月，铝材累计产量948.6万吨，同比减少4.2%。 17海关总署数据显示，2026年2月，铝材进口量29万吨，同比减少10%；出口量43万吨，同比增加16.7%。1-2月，铝材进口量60万吨，同比减少1.4%；出口量97万吨，同比增加12.8%。 「产业情况」 铸造铝合金产能环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2026年2月，再生铝合金当月建成产能为126万吨，环比减少0%，同比增加9.03%。国家统计局数据显示，2026年2月，再生铝合金产量为27.08万吨，环比减少0.59，同比减少0.47%。 「产业情况」 铝合金总产量增加，进口减少、出口增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2025年12月，铝合金产量为182.5万吨，同比增加13.7%；1-12月，铝合金累计产量1929.7万吨，同比增加15.8%。 海关总署数据显示，2025年12月，铝合金进口量9.31万吨，同比减少11.81%;出口量2.55万吨，同比增加20.03%。1-12月，铝合金进口量100.84万吨，同比减少16.82%；出口量28.47万吨，同比增加17.5%。 「产业情况」 房地产市场略有回落 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2025年12月，房地产开发景气指数为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。2024年1-2月，房屋新开工面积为5083.9万平方米，同比减少23.13%；房屋竣工面积为6320.42万平方米,同比减少3.99%。 「产业情况」 基建投资回升，汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-2月，基础设施投资同比增加11.4%。 中汽协数据显示，2026年2月，中国汽车销售量为1805165辆，同比减少15.2%；中国汽车产量为1672445辆，同比减少20.47%。 「期权市场分析」 期权-做多波动率期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市铝价波动率或走扩，可考虑构建双买策略做多波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析