沪铝周线高位震荡，周涨跌幅+0.99%，报24960元/吨。氧化铝震荡偏强，周涨跌+4.38%，报2956元/吨。
氧化铝：
- 基本面：原料端，几内亚铝土矿开采回升，但地缘冲突导致运力下降、船运成本提升，土矿价格仅小幅度回落。供给端，冶炼厂复工，行业开工保持高位，国内氧化铝供应量仍高位，长期供给偏多。需求端，中东地缘争端影响全球供应，该区域氧化铝需求回落，国内出口需求受影响，但电解铝厂置换产能逐步爬产，需求较稳定。整体处于供给偏多、需求尚稳阶段，价格受地缘政治影响有所抬升。
- 观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
电解铝：
- 基本面：原料端，氧化铝价格受地缘政治抬升，铝价保持强势，铝厂利润较好。供给端，产能置换项目逐步投产，冶炼利润好，预计开工保持高位，供给量稳定。需求端，下游开工提升，但高铝价抑制消费持续性，铝材加工企业逢低采买，市场需求小幅回暖，库存累积速率放缓。整体处于供给稳定、需求略有回暖阶段。
- 观点：主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。
铸造铝合金：
- 基本面：供给端，废铝报价随铝价波动，持货商逢高出货，再生铝企业按需采买，供给量增长。需求端，下游压铸厂前期补库后采取刚需采购，观望态度为主，现货市场成交平淡。整体处于供给回升、需求平淡阶段。
- 观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
期现市场：
- 沪铝期价走强，沪铝收盘价25000元/吨，涨幅1.44%；伦铝收盘价3533美元/吨，涨幅7.3%；沪伦比值为7.13，下降0.71。
- 氧化铝近月合约走强，期价2830元/吨，涨幅2.61；铸铝主力合约走强，收盘价23655元/吨，涨幅1.61。
- 沪铝持仓量增加，达689047手，增幅1.82；前20名净持仓增加61520手。
- 铜铝价差减少至75350元/吨，铝锌价差减少至-820元/吨。
- 氧化铝现货走高，河南地区均价2705元/吨，涨幅1.5%；铸铝现货走强，ADC12均价25200元/吨，涨幅2.86%。
- 沪铝现货走强，A00铝锭现货价25100元/吨，涨幅2.83%，贴水150元/吨；LME铝近月与3月价差报价33.85美元/吨，增加36.71美元/吨。
产业情况：
- 电解铝社会库存增加，LME库存减少，上期所库存增加，仓单总计增加。
- 铝土矿进口量环比下降，港口库存增加。
- 废铝报价走强，进口增加出口减少。
- 氧化铝产量同比增加，环比进口减少出口增加。
- 电解铝进口同比增加，出口同比增加。
- 电解铝产量同比增加，1月产能环比增加，开工率98.79%。
- 铝材总产量同比减少，进口同比增加、出口同比增加。
- 铸造铝合金产能环比减少，产量同比增加。
- 铝合金总产量增加，进口减少、出口增加。
- 房地产市场略有回落，房屋新开工面积同比减少20.47%，竣工面积同比减少23.9%。
- 基建投资小幅回落，汽车产销同比减少，1-12月基础设施投资同比下降1.48%；12月汽车销售量同比减少6.2%，产量同比减少2.09%。
期权市场分析：
- 鉴于后市铝价波动率或走扩，可考虑构建双买策略做多波动率。
