沪铝周线先跌后升，周涨跌幅-0.35%，报23935元/吨。氧化铝震荡回落，周涨跌-3.65%，报2930元/吨。
氧化铝：
- 基本面：原料端几内亚高产但船运压力导致矿价坚挺，成本支撑；供给端国内原料库存充足，新投产能爬产及高开工率致供给偏多；需求端国内电解铝开工率近满产，高位稳定，海外需求逐步释放提升出口。整体供需双增。
- 观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
电解铝：
- 基本面：供给端原料充足，铝价高位运行，冶炼利润优，行业生产积极性高，国内产能近上限，供给量或稳定小增；需求端“金三银四”消费旺季延续，铝价回落提升采买积极性，社会库存累库速率放缓，库存拐点有望确认。整体供给稳定、需求转暖。
- 观点：主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。
铸造铝合金：
- 基本面：原料端海外废铝价高、运费成本高致进口窗口收敛，废铝供应偏紧，成本支撑力度强；供给端原料紧张、成本压力限制产量，或同比小幅收敛、环比小幅增加；需求端“金三银四”传统旺季深入，铝合金消费领域需求有望走好，带动下游压铸厂订单回升，或有补库需求。整体供给小增、需求回升。
- 观点：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
期现市场：
- 沪铝：期价走弱，沪铝收盘价23870元/吨，伦铝收盘价3254.5美元/吨，沪伦比值7.27，较上周下降。
- 氧化铝：近月合约走弱，期价2883元/吨，较上周下跌。
- 铸铝：主力合约走强，收盘价22960元/吨，较上周上涨。
- 沪铝持仓量减少，前20名净持仓增加。
- 铜铝、铝锌价差均增加。
- 氧化铝现货走高，铸铝现货走弱。
- 沪铝现货走弱，现货贴水90元/吨，较上周上涨。
产业情况：
- 铝库存：LME库存减少，上期所库存微增，国内社会库存减少。
- 铝土矿：进口量环比下降，港口库存减少。
- 废铝：报价走强，进口增加、出口减少。
- 氧化铝：产量同比增加，进口减少、出口减少。
- 电解铝：进口同比增加，全球铝市供应过剩。
- 电解铝产量同比增加，在产产能微增，开工率98.93%。
- 铝材：总产量同比减少，进口减少、出口同比增加。
- 铸造铝合金：产能环比减少，产量环比微降。
- 铝合金：总产量增加，进口减少、出口减少。
- 宏观：房地产市场略有回落，基建投资回升，汽车产销同比减少。
期权市场分析：
- 鉴于后市铝价波动率或走扩，可考虑构建双买策略做多波动率。
