PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货低开震荡，现货基差企稳，个别聚酯工厂补货。7月货主流在09+215~220附近商谈成交，价格商谈区间在5880~6000。今日主流现货基差在09+218。
- 基差：现货5910，09合约基差218，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：美伊军事冲突升级，海峡双重封锁，油价上涨，PTA期货盘面跟涨。供需方面，PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，PTA供需格局延续去库，但前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，不同货源基差差异明显，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注中东局势及下游聚酯负荷波动。
MEG观点
- 基本面：周四乙二醇价格重心宽幅波动，市场商谈尚可。日内乙二醇盘面高位宽幅波动，现货基差表现先弱后强，午后近期货源买气有所回升；远月期货基差较为平稳，商谈多在09合约升水145-155元/吨附近。
- 基差：现货4835，09合约基差177，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存39.37万吨，环比减少5.83万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：7月下半月内乙二醇外轮抵港集中，港口库存将呈现阶段性回升。但8月乙二醇进口量存在较大变数，美伊对方升级后海峡过湾量再次降至低位。当下海峡遭遇双重封锁，后续船只进入波斯湾区域内将更为谨慎。基本面来看，乙二醇处于去库通道中，三季度去库幅度在70万吨附近，场内现货流通性持续收缩中。短期乙二醇市场震荡偏强为主，后续关注船只通行以及地缘局势变化。
PX观点
- 基本面：昨日PX价格下跌，供给端韩国一条50万吨PX装置重启，供给增大压制PX价格上升。需求端ta端开工率仍然较低，对px的需求仍然偏低，部分聚酯工厂有补库需求，但整体产销氛围低迷。市场更多关注未来需求回归情况，心态相对谨慎，供应端预期回归方面基本达成共识。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：8月今日宣港，市场交易转至9、10月，市场大多对于未来供应回归的预期仍然较强，特别是远期市场，所以如果在没有油价等的支撑下，绝对价格可能仍然受到抑制，但在部分补空的需求下，浮动估计仍然有支撑，且月差可能也维持略强走势。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA公布6月26日当周美国商业原油库存下降，对油价形成支撑。
- EIA数据显示美国炼厂原油日加工量升至高位，有助于限制原油库存重建速度。
- WSJ报道市场仍担心霍尔木兹海峡治理与过境收费争议，帮助WTI与Brent小幅回升。
- 市场主要利空：
- 美伊间接谈判推进，霍尔木兹通行恢复，市场回吐风险溢价，WTI和Brent周内中枢下降。
- CFTC/ICE持仓显示资金继续减多，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧，油价整体维持偏弱震荡。
数据与图表
- 提供了PX供需平衡表、PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表。
- 列出了价格、PX经济效益、PX开工率、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析、涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润、利润测算不代表实际以观测趋势为主。
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