2025企业韧性调研报告

李·琳达-英李考特尼·托威乌马尔·阿什FAQ 2025年10月 内容 前言执行摘要 组织暴露与脆弱性准备与风险认知治理与决策战略与运营响应增长与价值创造的机会对物理风险和全球变暖的认知 前言 风险管理师正密切关注任何可能中断其业务的因素，包括物理风险。如果尚未这样做，旨在将韧性纳入与投资组合公司对话目标的投资人可能会联系这些风险管理师，以了解更多关于其准备工作的情况。我们将我们的研究方法与机构投资者气候变化小组（IIGCC）开发的物理气候风险评估方法相结合，以展示如何将一种方法付诸实践，帮助投资者更好地衡量和缓解其投资组合中不断上升的物理风险。 企业认为，物理风险在好转之前会恶化。大多数企业，就像大多数投资者和气候科学家一样，表示他们预计本世纪气温将比工业化前水平上升约2.8摄氏度，这远高于限制最严重影响的科学阈值。 企业正在将抵御极端天气和全球变暖带来的其他物理影响的能力付诸实践。 那是我们针对全球550家上市公司及非上市公司风险、运营和财务官员进行的调查所揭示的部分发现。 本研究中，我们听取了企业关于韧性如何为其创造利润的见解，超过三分之二的企业报告称，对韧性的投资提升了它们的融资渠道或降低了保险费用。我们看到企业在决定增强韧性后所采取的行动范围。然而，只有少数企业进一步超越了风险，去看待帮助客户抵御全球变暖影响的冲击所带来的不可避免的商业机遇。 正如本报告所述，企业正睁大眼睛正视物理风险。许多企业已将物理风险纳入其整体风险管理及业务连续性规划中。绝大多数企业正在将其业务规划和资本支出中考虑韧性。如果你的公司受到洪水影响导致运营中断，或受高温影响危及员工，那么将应对物理风险提升为优先事项的可能性就更大。 物理风险正在加剧。企业可能面临风险，但正积极应对挑战。 这项研究为那些关注物理风险上升的政策制定者和投资者提供了一系列见解。其中最重要的是：公司也关心这个问题，并且正在采取行动应对。这些证据进一步丰富了一项不断发展的研究体系，该体系表明气候变化带来的风险具有财务相关性，同时强调这类风险并非孤立存在。简而言之，根据大多数公司声称的应对方式，物理风险就是财务风险。 李明玲 MSCI研究院创始主任 风险管理发生在商业的前线——在工厂、仓库、零售店和公用事业部门，极端天气的成本会立即显现。它也发生在高管层和董事会会议室，我们调查中的大多数公司都将高管和董事的薪酬与风险管理挂钩。它也发生在当下，大多数公司表示他们主要关注未来五年内出现的物理风险，而不是遥远的未来。 执行摘要 物理风险已进入企业风险管理领域 企业正看到其韧性投资的回报。 接受调查的大多数公司都受到物理风险的影响。 超过80%的公司表示，过去五年中，包括供应链在内的其运营受到了极端天气事件的影响，例如严重风暴（62%）、危险高温（49%）和洪水（47%）。三分之二的公司表示，极端天气的影响损害了员工福祉、破坏了关键基础设施或减少了收入。大约三分之一的（34%）公司表示，物理风险导致了保险费的上涨。 我们的研究表明，全球上市和非上市公司都在直面物理风险的上升。在极端天气影响最大的行业里，绝大多数公司都将制定应对此类冲击的计划作为风险管理的关键部分来优先考虑。 82%的公司报告称，投资于韧性带来了积极的财务或声誉结果，其中超过三分之二的公司指出，这带来了投资者的兴趣增加和保险成本的降低。 服务韧性带来的商业机会尚未成为焦点。目前，只有五分之一的公司提供产品或服务，帮助客户减轻极端天气的影响。在目前不提供韧性增强产品的公司中，只有3%表示计划未来提供此类产品，而93%则没有引入此类产品的计划。 几乎所有受访公司都在量化物理风险 大多数公司（85%）预计极端天气事件可能造成的潜在损失，并表示诸如严重风暴（67%）、自然灾害（61%）和洪水（52%）等急性危害对运营造成中断风险最高。几乎所有公司（94%）都说他们已经进行了或正在进行的特定地点风险评估。 风险管理正日益规范化。 四分之三的公司（76%）表示已建立管理物理风险的框架，范围从追踪风险的实时监控系统到气候情景分析。在最近受极端天气事件影响的公司中，采用此类框架的比例最高（81%）。 企业期待一个更温暖（也更昂贵）的未来 63%的企业表示，气候引起的物理风险目前正对全球经济产生重大影响，而36%的企业预计未来某个时候会带来重大影响。这与MSCI研究所2024年对全球投资者的调查结果相似，在该调查中，57%的受访者表示气候相关的物理风险目前正影响着全球经济，而36%的受访者表示他们预计未来会受到影响。 大部分公司（61%）将董事和管理层的薪酬与物理风险管理挂钩。另外19%将韧性与其高级管理层的薪酬挂钩。一小部分公司（5%）则更广泛地在公司内部推行此类激励措施。 关键发现 企业韧性调查2025 2025年10月 他们的话说在管道建设中，我们优先考虑员工健康与安全——在极端高温条件下，通过提供遮阳设施和执行工作/休息时间表来降低中暑风险。 组织暴露与脆弱性 关键发现 超过80%受访公司表示，过去五年其运营受到极端天气事件的影响——这表明此类事件造成的干扰已从偶发性转变为系统性。最常被提及的影响是严重风暴（占62%），其次是极端高温（占49%）和洪水（占47%），各行业模式反映了潜在的暴露程度（参见附表1）。交通运输公司受严重风暴影响不成比例（占76%），这可能中断物流网络，而农业公司则面临干旱（占33%）和野火（占30%）带来的风险增加，这些风险威胁着生产效率。 在受极端天气影响的企业中，几乎所有企业（98%）都报告称其自身业务和供应链都受到了与天气相关的运营中断。报告的影响包括运营成本增加、关键投入交付延迟、基础设施损坏和收入损失。此外，三分之二的企业还提到了对员工福祉和安全产生负面影响，尤其是那些提供员工住房的企业（88%）、农业场所（82%）、零售店（79%）或办公室的企业（79%）。 一家大型上市燃气公用事业公司，美国 过去五年，我们观察到飓风易发地区的产量有所下降。你无法将工厂搬走，所以你只能尽力做好准备，并从每一次事件中吸取教训。 MSCI数据背景 并非所有自然灾害都是气候驱动的。地震等地质灾害是重要的运营风险来源，尤其对资产位于高风险地区的公司而言。MSCI数据显示，位于印度尼西亚和日本——这两个国家60%或更多的受访公司报告近期受到自然灾害影响——的资产，属于地震、海啸和火山灰沉降等灾害风险最高的地区之一（见附表2）。这些地区的风险暴露水平远超调查中其他国家的资产。 一家大型德国上市医疗保健公司 他们的话说通过我们可获取数据集的其中一家保险公司，以了解我们的资产在何处可能更容易受到物理气候风险的影响。 准备与风险认知 关键发现 大多数公司（85%）表示他们会估算极端天气可能造成的潜在损失。超过一半的公司将急性危害——包括严重风暴（67%）、自然灾害（61%）和洪水（52%）——列为具有高财务风险的灾害，这突显了物理中断与财务表现之间的联系。相比之下，尽管极端高温（37%）和干旱（58%）具有长期侵蚀价值的潜力，但它们通常被归类为中等财务风险。公司报告称，他们不仅评估自身场所和运营的风险，还评估地方政府的韧性和基础设施的韧性，以及这些因素可能如何影响员工和业务连续性。 几乎所有接受调查的公司（99%）都说他们会评估风险。 极端天气。平均而言，企业评估四大主要风险——恶劣天气（87%）、洪水（78%）、自然灾害（76%）和极端高温（67%），而野火（36%）和干旱（31%）则受到相对较少的关注。大多数企业关注期仅为两到五年（68%），表明他们更关注短期急性风险，而非长期慢性暴露（图3）。上市公司比非上市公司更可能评估所有时间范围内的风险，无论是在未来一年内（49%的上市公司对31%的非上市公司）还是超过11年后（12%的上市公司对6%的非上市公司）。 大型私营全球物流公司公司，阿联酋 除内部评估外，我们还与一家第三方风险管理组织合作进行城市评估，以了解当地政府的韧性措施。我们使用来自第三方的定量数据和定性问卷，以了解设施是否受到历史事件的影响，以及有哪些韧性措施正在实施。 MSCI数据背景 急性风险可能引发突发的运营冲击，但其波动性和有限的可预测性使其难以预见。MSCI地理空间资产智能显示，在所调查的行业中，200年一遇的热带气旋和暴雨（洪水）——这些事件每年发生的概率为1/200——可分别导致每项资产价值损失2.0%和1.8%，这是由直接资产损坏造成的。相比之下，极端降水或高温等逐渐形成的慢性灾害，其年收入损失分别为1.0%和0.9%，而热带气旋和暴雨洪水的损失率则低于0.08%。这表明，慢性灾害正以许多公司尚未准备好的方式，稳步侵蚀生产力和产出。 一家大型上市公司，美国 他们的话说我们有一个专门负责风险管理和应急准备的工作组。该工作组由来自不同部门的员工组成，他们协调各自的应急准备工作。每个部门负责制定自己的行动计划。该工作组制定（整合后的）最终工作计划，该计划将定期由管理层审查。 治理与决策 关键发现 四分之三的公司（76%）在调查中报告已建立用于监测和管理极端天气风险的框架，其中最近受此类事件影响的公司采用率最高（81%）（参见附表4）。这些框架形式多样——从实时灾害监测系统到情景建模，后者通过模拟不同气候结果对运营进行压力测试。调查结果显示，公司正从基于合规的风险管理转向综合的、数据驱动的韧性策略，利用预测分析、物联网监测和实时仪表盘来提高早期预警和运营决策能力。 大部分公司（61%）将董事和管理层薪酬与物理风险管理挂钩。另外19%将韧性与其高级管理人员的薪酬挂钩。一小部分（5%）在公司内更广泛地推行此类激励措施。物理风险的管理职责正越来越多地由董事会和管理层共同承担，这凸显了公司视韧性为战略优先事项，以及企业治理和领导力的核心要素。 一家中等规模的私营医疗保健公司，印度 我们的（气候风险管理）框架的核心在于透明度。通过地理信息系统（GIS）制图、实时天气警报和历史风险数据，我们可以识别哪些项目面临风险以及哪些地方需要启动应急计划，从而将抽象的风险转化为可操作的方案。 MSCI数据背景 MSCI对受投资者联盟“气候行动100+”关注的164家上市公司的董事气候专业知识进行的调研发现，专业知识因地区和行业而异，在欧洲、中东和非洲（EMEA）上市的公司，其董事中拥有气候专业知识的比例高于美洲或亚太地区上市公司的对应公司（EMEA为48%，美洲为36%，亚太为20%）。 各运营单位正在推行一套结构化的业务连续性计划框架，该框架明确了恶劣天气情况下的预防控制措施、灾难恢复流程以及应急通信程序。 截至2025年10月8日，MSCI数据显示，超过一半（55%）的上市公司将可持续发展管理（包括气候风险管理）与高管薪酬挂钩。¹ 这与我们的调查中61%的公司表示将高管薪酬与韧性成果挂钩的数据形成对比。 MSCI 收集上市公司的薪酬实践数据。可持续性挂钩薪酬指标反映公司的报告情况，并考虑是否使用一个或多个可持续性指标来确定年度和/或长期激励薪酬。该指标是全面的，并不只关注韧性或物理风险。 企业韧性调查2025 我们应用了抗震基础工程技术来加固“建筑物”。 战略与运营响应 他们的话说 关键发现 82%的受访公司报告称，投资运营韧性已带来积极的财务或声誉成果，其中超过三分之二指出投资者兴趣增加和保险条款改善。大多数公司表示，他们已投保以应对急性灾害，如严重风暴（83%）和洪水（73%）。然而，对于极端高温（37%）和干旱（11%）等慢性灾害，保障仍存在空白，使企业面临长期风险。公司还报告称，韧性措施改善了贷款条件，进一步证明气候适应增强了金融稳定性和投资者信心。 劳动密集型产业正引领这些努力：60%的公用事业、建筑和工程公司已投资于加固其基础设施，而受调查公司的总体比例仅为44%。 一家小型上市公司，印尼建筑与工程公司 近期受极端天气影