工业硅&多晶硅日评：震荡整理

核心观点与关键数据

• 工业硅价格稳定，但基本面承压：不通氧553#（华东）平均价格维持9,050元/吨，持平；期货主力合约收盘价上涨0.12%至8,435元/吨。西北地区个别厂家检修，开工下滑，但西南产区丰水期电价下调，供给增量明显。需求端，多晶硅企业减产，有机硅企业减产力度加大至60%，下游低位囤货意愿有限。
• 多晶硅价格持平，供需错配矛盾突出：N型多晶硅料价格维持31.00元/千克；期货主力合约收盘价下跌0.06%至35,140元/吨。供给端，7月产量或提升至10万吨左右；需求端，终端采购疲软，电池片库存高企，硅片库存维持高位，上下游博弈延续。
• 有机硅价格下跌：DMC价格下跌2.39%至12,250元/吨，硅油价格下跌1.64%至15,000元/吨。

研究结论

• 工业硅与多晶硅市场均面临过剩格局：供给端增量明显，需求端疲软，价格承压。西南产区复产加剧市场供应压力。
• 消息面与基本面存在分歧：政策利好（如秘鲁能源规划框架）提供反弹弹性，但基本面弱势格局限制上涨空间。
• 交易策略建议：工业硅区间操作，多晶硅暂时观望。

风险提示

• 宏观风险
• 供给端扰动
• 需求不及预期