贵金属策略报告

核心观点与关键数据

• 贵金属市场表现：2026年7月16日，贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.90%，沪银主力收跌3.29%，铂金主力收涨1.15%，钯金主力收跌0.29%。
• 短期避险逻辑：中东等地缘异动风险重新异动，美国就业和通胀压力缓解，但加息和缩表预期仍存压制。
• 避险属性：中东局势骤然升级，特朗普称将恢复对伊朗海上封锁，伊朗革命卫队宣布封闭霍尔木兹海峡。
• 货币属性：美国6月通胀放缓幅度超预期，市场仍押注年内加息。美联储褐皮书显示美国经济总体改善，就业稳步增长而通胀略有缓和，但美联储官员表示仍需更多证据。美国6月就业增长大幅放缓，劳动力市场降温，市场预期美联储加息预期回落，年内仍存加息预期。美元指数和美债收益率高位震荡。
• 商品属性：白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落，人民币升值利空国内价格。

研究结论

• 短期预测：预计贵金属短期震荡偏弱。
• 中期预测：预计贵金属中期低位震荡。
• 长期趋势：长期多头趋势不变。

分项分析

• 黄金：未提供具体分析，但整体趋势受短期避险和货币属性影响。
• 白银：受供应偏紧支撑，但需关注宏观经济和货币属性变化。
• 铂金：氢能产业铂基催化剂需求预期仍存，但需关注长期燃油车市场压力。
• 钯金：短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。

免责声明

本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性和完整性不作保证，建议仅供参考，不构成最终操作建议。期市有风险，入市须谨慎。