002 AI驱动存储供不应求持续看好存储超级趋势20260715

发布时间：2026-07-15 一、核心要点 1. 长江证券各行业分析师坚定看好存储产业链超级趋势，认为存储是AI及下游消费电子供需最紧张的环节，扩产周期长、产能释放慢，供需缺口将进一步扩大。 2. 海力士HBM单季业绩不及预期系价格调整节奏问题，下一轮HBM涨价幅度或达50%-100%；韩国存储市场因杠杆平仓引发短期波动，属交易层面扰动，不影响基本面。 3. 国内存储扩产覆盖AI缺口和占存储需求40%-50%的消费电子领域，行业仍处紧平衡未到过剩阶段；光刻机进口回暖，阿斯麦规划产能翻倍，设备环节量价齐升；材料涨价弹性大，关注雅克、鼎龙股份；结晶硅标的关注亚翔集成、百城股份，业绩确定性高、估值空间充足。 4. 美埃科技主营半导体领域空气净化系统，是半导体产线超高洁净环境核心配套，资本开支占半导体厂开支1-2%不可或缺。 5. 美埃科技国内泛半导体领域该产品市占率第一，国内客户含台积电、中芯国际、华虹半导体、京东方等，国内收入占比84%，2024Q4起新签订单显著修复，2025年Q1、Q2持续增长，国产替代逻辑下份额有望提升。 6. 美埃科技海外收入占比16%，布局东南亚，已获美国台积电、美光、英特尔白名单，马来西亚有生产基地、美国在建工厂，管理层有外籍背景，或于2025下半年突破美国市场，美国项目盈利性更高，业绩增量潜力大；业务含风机、过滤器，过滤器为耗材属性毛利率更高，2025年耗材收入占比约30%，后续占比有望提升，具备永续增长属性。二、风险与关注 1. 存储产业链风险：AI资本开支增速放缓、Tokens支出调整、存储价格不及预期，需关注扩产及产能落地进度。 2. 美埃科技风险：持股5%以上的实际控制人持股平台拟询价转让减持4.54%股份，该减持与公司经营无关，受让方6个月内不可转让，仅为情绪面扰动，若股价下跌或为买入机会。三、投资线索 1. 存储产业链细分：设备环节因光刻机进口回暖、阿斯麦产能翻倍量价齐升；材料环节涨价弹性大，关注雅克、鼎龙股份；结晶硅领域关注亚翔集成、百城股份。 2. 配套标的：美埃科技作为半导体空气净化系统核心配套，受益于国内半导体大厂资本开支及海外市场突破，后续增长潜力较大。