电子行业周报：AI驱动缺芯持续演绎 存储及光芯片供不应求

核心观点与关键数据

存储供需错配扩大，涨价趋势持续演绎

• 内存供需紧张，多家指引涨价延续。DRAM现货价格持续上涨，DDR5、DDR4或DDR3缺货潮有望延续至2027年。
• 中国台湾存储模组企业创见资讯董事长束崇万表示，DRAM内存、NAND闪存供应正经历一段不寻常的供应紧张，目前DRAM内存缺货情况为30年以来最为严重。
• 闪迪法说会预计存储供应短缺将至少持续至2026年以后。

光芯片需求激增，缺芯情况加剧

• Lumentum与Coherent相继发布FY26Q1业绩，两者业绩均充分受益于数据中心所带来的庞大需求，同时也均表示光芯片市场中的供需失衡正进一步加剧。
• Coherent表示其FY26 Q1业绩收到了磷化铟激光器产能瓶颈的影响，尚未充分体现FY26整体水平，其Q1尚未完成的订单已积压到了下一季度。

相关公司战略与业绩

• SK海力士发布产品路线图，加速向全线AI存储创造者战略转型，展示最新产品阵容，包括定制化HBM、AI DRAM和AI NAND。
• 闪迪FY26Q1业绩大超预期，Non-GAAP下，公司实现季度营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23%；净利润1.81亿美元，环比大增331%，同比减少31%。
• AMD：受益AI浪潮，数据中心部分业绩再创新高。25Q3AMD营收与利润均创历史同期新高，数据中心部门本季度表现亮眼，处理器GPU驱动增长。

研究结论

• AI驱动缺芯持续演绎，存储及光芯片供不应求，供需失衡态势持续加剧。
• 存储行业大变革，AI存储新时代到来，AI需求为增长新动力。
• 多家公司多业务线加速技术迭代，动作频频，AI硬件和软件领域进展显著。

相关标的

• 光芯片：东山精密、索尔思、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、Lumentum、Coherent；
• 海外AI：胜宏科技、东山精密、工业富联、沪电股份等；
• 存储模组：香农芯创、开普云、金泰克、德明利、江波龙、佰维存储；
• 存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份；
• 半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、百傲化学、芯慧联、华海清科、芯源微、中科飞测、芯碁微装、盛美上海；
• 半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、安集科技、兴森科技、天承科技、联瑞新材、兴福电子、德邦科技、华海诚科；
• 封测：长电科技、通富微电、甬矽电子、汇成股份。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 研发进展不及预期。
• 地缘政治风险。