浙商科创海外策略王杨团队如何看算力半导体的近期调整

核心观点：无产业，不牛市，依靠行业高景气驱动的产业趋势投资，大多对应产业高速成长期，是牛市行情形成的核心必要驱动力。 这条逻辑既是预判产业长期发展趋势，也是把握行情涨跌节奏的核心关键点。 从行情节奏来看，景气度驱动的产业趋势投资存在季节性规律，也就是一轮牛市周期内，每年行情主升浪集中在第二、第三季度；行情周期第一年主升段大多落在5月至9月，行情第二年、第三年则集中在4月至7月。 本轮牛市周期中，由行业高景气驱动的AI算力基建产业链是市场核心主线，2025年的行情主升段集中在5月至9月，2026年主升段集中在4月至7月。 今年4月至7月，海外算力板块、国产算力板块、半导体设备材料板块同步走出行情主升段，我们联合科技研究团队，陆续举办十七期布局主升段的系列专题会议。 那么行情主升段走完之后，该如何判断后续走势？ 如果单纯从资金拥挤度、事件博弈等角度分析，很容易得出存在偏差的判断。 最具备参考价值的分析方式，是复盘2020年7月之后新能源、半导体、白酒等产业主线走势，以及2021年7月之后新能源、半导体等产业主线的行情表现。 复盘后可以发现，对比4至7月的行情主升阶段，主升浪结束后市场会出现三点变化： 行情波动率明显放大 股价上涨斜率有所放缓 主线板块内部个股走势出现明显分化 但最关键的核心结论是：整条产业主线会在震荡行情里，缓慢持续创出阶段新高。 从技术分析维度来看，产业主线会在震荡调整过程中，等待各条均线逐步上移，完成回踩支撑。 因此7月之后的核心操作关键词为：守主线，不杀跌，精修算力半导体组合。除此之外，今日电子、通信板块股价均回踩60日均线，结合过往历史行情案例的规律判断，当前位置大概率已经处在产业主线下半年的底部区间。#文字观点