【浙商科创&海外策略王杨团队】接下来,怎么看算力半导体今天大跌,接下来如何看当前节点,我们强调三个重要分析:第一,参考景气投资的季节规律,对2026年全年收益率来说,结构胜负手是算力半导体,时间胜负手是4-7月附近。换言之,2026年算力半导体景气主线的主升段集中在4-7月附近,全年大部分收益率是在这个窗口期实现。从这个角度看,2026年主升段进入偏后期了。第二,即便主升段结束之后,也即7月附近之后,算力半导体如何看我们预计,即便在主升段结束后,科技景气难以进入下跌模式,而是大概率进入横盘震荡慢涨模式。原因在于,借鉴过往核心资产、新能源、模拟芯片等景气驱动的产业趋势投资案例,在全年景气度尚未出