高盛——思源电气(002028.SZ):业绩不及预期主要受确认时点和汇兑损失影响,重申买入评级思源电气预告2026年上半年业绩不及预期,主要原因是海外项目收入确认延迟、汇兑损失以及东芝在变压器合资公司持股比例增加导致的少数股东权益上升。尽管下调了2026-2030年每股收益预测8-11%,但分析师认为这主要是时机和外汇问题,而非需求疲软,订单和发货依然强劲,因此重申买入评级。华明装备(002270.SZ):缺乏短期催化剂,维持中性评级华明装备在国内电网分接开关市场占据主导地位,但海外出口增长受限于漫长的认证过程和客户信任建立,短期内难以像变压器那样受益于全球供应短缺。股价已从高点回调54%,反