对收入保持乐观，但短期利润率承压；下调目标价，维持“买入”

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宝胜（3813.HK）：公司收入同比增长8.8%，但短期利润率承压。公司将7月较差的收入表现归咎于天气恶劣。预计8月以后，收入将回到较高的同比增速轨道。公司预测2H23收入同比增长20%，恢复至2019年下半年75%的收入水平。宝胜2H23毛利率将同比小幅收窄。公司预计2H23的经营费用率同比将减小，并抵消毛利率同比收窄的影响。

针对宝胜的投资风险，浦银国际建议投资者谨慎评估。公司整体行业需求放缓、高端运动服饰市场竞争加剧以及公司运营效率改革效果低于预期等风险需要注意。

图1显示了盈利预测的变动，包括营业收入、毛利润、毛利率和归母净利润等数据。