化工新材料行业点评：可回收火箭首飞成功，商业航天材料“量增+迭代”双驱动开启

行业点评|基础化工 证券研究报告2026年07月15日 可回收火箭首飞成功，商业航天材料“量增+迭代”双驱动开启 化工新材料行业点评 核心结论 事件：2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场首飞成功，一子级经“领航者”号回收船井字形网系捕获垂直回收。可回收火箭技术突破被视为商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点，下半年多款可回收火箭有望迎首飞验证。火箭从一次性使用向重复使用的范式转换正式开启，发射频次提升、单次发射成本下降，对上游材料端形成“量增+迭代加速”的双重拉动。 碳纤维材料：碳纤维及其复合材料在火箭/卫星终端主要用于箭体结构、推进剂贮箱、卫星支架、有效载荷适配器等承力结构件，以及固体发动机壳体等关键部件。高频发射意味着碳纤维需求量的系统性提升，同时可回收带来的成本下降将释放更多卫星发射需求，拉动卫星结构用碳纤维增量。建议关注：中简科技、光威复材、中复神鹰、和顺科技。 UHMWPE纤维：UHMWPE纤维具有极高的比强度和抗冲击性能，在航天终端可应用于轻量化绳缆、防护结构、减速降落伞系绳等。在网系回收场景中，高强度轻量化纤维在拦阻索/挂索系统及海上回收作业中具有潜在应用前景。UHMWPE纤维的“轻质+高强”特性与网系回收“简化箭上、结构减重”路线高度契合。建议关注：同益中、南山智尚。 芳纶/芳纶纸/蜂窝/高性能热防护及耐高温材料：芳纶纤维及其衍生制品（芳纶纸、芳纶蜂窝）在航天终端主要用于轻量化蜂窝夹层结构、防弹/防碎片防护层、耐高温隔热材料等。芳纶蜂窝结构具有极高的比刚度，是卫星面板、火箭整流罩等大型结构减重的关键材料。圣泉集团自研的高性能热防护产品配套应用于火箭发射平台和回收平台两大关键装备。斯瑞新材主营产品包括液体火箭发动机推力室内壁材料。建议关注：泰和新材、民士达、圣泉集团、斯瑞新材（已覆盖）。 分析师 李旋坤S080052604001117610467325lixuankun@xbmail.com.cn王金源S080052605000113691013950wangjinyuan@xbmail.com.cn 特种高分子材料：聚酰亚胺（PI）薄膜在航天终端主要用于热控材料（多层隔热毯）、电气绝缘、柔性太阳翼基板/封装材料等。透明聚酰亚胺（CPI）薄膜具有耐原子氧、抗空间辐照、耐紫外线等特性，适用于柔性太阳翼封装。高频发射带动低轨卫星星座加速组网，直接拉动卫星用PI/CPI薄膜需求。建议关注：瑞华泰、沃特股份。 相关研究 基础化工：节能降碳攻坚行动有望优化供给格局 ， 首 推 一 体 化 龙 头—化 工 行 业 点 评2026-06-16基础化工：油价波动影响化工投资偏好，聚焦确定性与成长性—化工行业2026年中期策略2026-05-31基础化工：液冷新纪元：AI算力驱动下的冷却介质机遇—液冷行业专题报告2025-09-28 陶瓷/石英材料：先进陶瓷材料在航天终端可用于天线罩、耐高温防热部件、电子封装基板等。高纯石英材料主要用于半导体、光伏、光纤等领域，在航天终端的应用包括光学窗口、精密石英器件等。建议关注：国瓷材料、石英股份。 投资建议：可回收火箭技术突破或迎来发射频次提升、成本下降的产业拐点，高频发射带动低轨卫星星座加速组网，对火箭和卫星上游材料形成“量增+迭代加速”的双重拉动。建议关注：中简科技、光威复材、中复神鹰、和顺科技、同益中、南山智尚、泰和新材、民士达、圣泉集团、斯瑞新材（已覆盖）、瑞华泰、沃特股份、国瓷材料、石英股份。 风险提示：规模复用不及预期、卫星发射量不及预期、客户验证不及预期等风险。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。