港股策略周报（2026.7.6-2026.7.10）

市场表现：上周（2026.7.6-2026.7.10）港股主要指数涨多跌少。恒生指数上涨3.53%，恒生中国企业指数上涨4.41%，恒生科技指数上涨4.95%，恒生港股通指数上涨2.76%。恒生大型股指数上涨4.09%，恒生中型股指数下跌3.05%，恒生小型股指数下跌2.90%。恒生行业分类指数中，涨幅居前的是恒生非必需性消费业（7.52%），跌幅居前的是恒生工业（-6.55%）。

宏观经济数据：根据新华社和我国国家统计局消息，6月份CPI环比下降0.3%，同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.0%，保持温和上涨；PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。国际原油价格显著上涨，部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响。

市场估值与资金流向：截至7月10日，恒生指数当前PE（TTM）为11.26倍，处于2007年1月1以来的62%分位数；PB为1.14，处于39%分位数。恒生沪深港通AH溢价指数为124.50，处于41%分位数。上周南向资金净流入390.55亿港元，较上上周增加；净买入前五名为智谱（137.02亿港元）、阿里巴巴-W（83.18亿港元）、腾讯控股（30.29亿港元）、美团-W（14.57亿港元）和兆易创新（10.10亿港元）；净卖出前五名为长飞光纤光缆（32.35亿港元）、建滔积层板（30.10亿港元）、中芯国际（12.82亿港元）、小米集团-W（8.02亿港元）和建滔集团（3.21亿港元）。

利率与汇率：7月10日HIBOR利率隔夜为2.6934%，1周为2.6000%。美元兑人民币汇率为6.7989，人民币小幅升值。

研究结论与建议：产业升级加快带动部分行业需求增加，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进。建议关注商业航天和机器人板块。

风险提示：外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。