策略论市中泰林莎海阔凭鱼跃2026年下半年展望20260713

中泰证券林莎认为，2026年下半年A股市场将呈现科技板块持续领跑的格局。近期市场波动主要源于交易结构的复杂性，而非产业趋势的根本性转变。Meta出售算力事件虽引发关注，但实际利好算力资源优化配置，并推动行业竞争加剧，有利于产业长期发展。

回顾上半年市场行情，经历了春季躁动、主题资金冲击和科技板块崛起等阶段，最终形成以科技为代表的景气驱动行情。与以往科技周期相比，当前AI需求更为宏大，产业链上下游均存在供需缺口，推动价格上涨并形成持续性的景气周期。同时，国产替代进程加速，科技股在全球范围内竞争加剧，进一步验证了科技板块的长期投资价值。

从牛市驱动逻辑来看，当前已从纯粹的流动性驱动转向盈利驱动，科技板块的业绩增速与市场情绪关联性增强。险资和银行理财的增量资金将逐步流入股市，为市场提供源源不断的增量资金支持。

展望下半年，林莎认为科技板块仍将保持领先地位，但需关注市场均衡的可能性。短期内，非科技板块尚未出现明显的景气度回升信号，投资者应耐心等待，待二季度数据确认后再进行布局。科技板块内部存在轮动机会，可关注细分领域的龙头公司。此外，高股息策略的吸引力尚不明确，需等待市场环境变化后再做判断。