AI光模块随笔把握AI黄金坑Tower超预期扩产

AI/光模块随笔：把握AI黄金坑，Tower超预期扩产Tower超预期扩产，30 亿美元的投资，第一轨将大幅新增 300 毫米硅光子产能，预计于 27Q4实现全面投产准备，#目标是在28年实现36亿美元营收和12亿美元净利润。第二轨将与第一轨同步启动，于7号工厂毗邻区域新建一座 300 毫米Fab厂。将使硅光子和硅锗产能实现数倍增长，从 29 年开始贡献。Tower的扩产由硅光模块和NPO光引擎放量驱动，看好NPO领先厂商#中际旭创、新易盛 ；CW光源厂商#源杰科技、东山精密；PIC设计、代工及封测厂商；MPO/FAU厂商#天孚通信 等。我们判断7月是AI硬件链条黄金坑，商业飞轮在快速印证，AI Lab的ARR增长→云商云业务backlog增长→云商Capex增长→上游硬件业绩增长；叠加存储行业正在向 3-5年的LTA模式转变，整体预期好转。在存储&先进制程短缺背景下，#看好CXL内存池化、SSD存储机架、超节点网络架构普及，网络作为最具性价比的年降品种，在未来3-5年进入黄金发展期！（长江通信团队）