ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/7/14 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 ◆本期（7.13-7.17）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： 销售服务电话：021-20515355 （1）机器人ETF富国（159272.SZ）：政策与产业端双重加码，把握人形机器人与具身智能从“技术验证”迈向“量产爬坡”的关键性拐点。政策端，据新华社消息，2月28日由工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会牵头编制的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》发布，成为我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计；6月8日工信部与国务院国资委联合启动“人形机器人与具身智能实景实训专项行动”，明确到2026年底推动人形机器人在工业制造、仓储物流、民生服务等代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，开启“作业模式”并带动万台级规模落地能力。我国“机器人+”战略持续深化，政策护航已从研发补贴走向标准规范、场景开放与规模化部署，有望实质性缩短产业商业化兑现路径。产业端，据特斯拉4月财报电话会与4月23日发布的官方微博，Optimus Gen-3预计将于7-8月正式投产，同时弗里蒙特工厂的Model S/X产线将改为人形机器人产线，规划年产能达百万台量级。国内方面，据智元机器人官方公众号，其于6月28日完成第15000台通用具身机器人精灵G2的下线交付，距万台节点仅不足三个月，刷新全球行业量产纪录；据上海证券报6月30日报道，优必选于当日发布全球首款全尺寸超仿生人形机器人U1系列，覆盖11.98万至99万元价格带，首发订单突破13361台，标志着人形机器人从工业场景正式迈向消费场景。 相关研究报告 1、《ETF生态周报（2026/06/29-07/03）—ETF市场整体综合面板》2026-07-072、 《ETF及 指 数 产 品 网 格 策 略 周 报—2026/7/7》2026-07-073、 《ETF-FOF双 周 报—2026/7/1》2026-07-024、《ETF生态周报（2026/06/22-06/26）—ETF市场整体综合面板》2026-06-305、 《ETF及 指 数 产 品 网 格 策 略 周 报—2026/6/30》2026-06-30 （2）云计算ETF易方达（516510.SH）：AI时代的“水电煤”，受益于全球科技巨头资本开支上行周期的上游“卖铲人”。每一次大模型训练，每一次推理调用，每一个Agent（智能体）上线，背后都需要算力的消耗，而AI产业的蓬勃发展催生了庞大的算力需求。以我国为例，3月24日国家数据局局长刘烈宏表示，截至2026年3月，我国日均Token（词元）调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿仅过 去三个月时间，增速超过40%。正因如此，算力被定位为AI时代的“水电煤”和新型生产力。在此背景下，近年全球云厂商与科技巨头纷纷加大AI方面的资本开支投入。根据北美四大云服务商谷歌、微软、Meta、亚马逊披露的2026Q1财报，其不仅当季资本开支超出预期，更集体上调2026全年资本开支指引，合计规模已突破7250亿美元，同比增速超60%，将主要投向AI算力基础设施建设，包括数据中心、AI服务器、高速网络、光模块等核心环节，以便在AI“军备竞赛”中夺得先机，力争形成未来AI业务收入的增长动能。在此过程中，算力作为上游“卖铲人”将有望充分受益。 （3）亚太精选ETF（159687.SZ）：一键布局亚太地区核心资产，实现资产配置地区分散。在资产配置过程中做到底层资产地区分散化，是有望实现降低整体组合波动的有效手段之一。尽管面临全球经济增速放缓、国际贸易环境不确定性加剧等挑战，亚洲经济仍展现出强大韧性。据博鳌亚洲论坛2026年3月发布的《亚洲经济前景及一体化进程2026年度报告》预计，2026年亚洲经济体预计经济增长率为4.5%；按购买力平价计算，其GDP占世界比重将由2025年的49.2%进一步上升至49.7%。报告还指出，在近20年的增长中，亚洲在全球服务贸易中的份额占比由1/4提升至约1/3，由原本与北美洲相近的水平上升至约为北美洲的两倍，亚洲在全球价值链中的核心地位持续稳固；同时，亚洲经济体有望凭借庞大的数字人口、丰富的应用场景和系统化的政策推动，从AI追随者转变为引领者，并驱动亚洲经济加速转型。该ETF跟踪富时罗素亚太低碳精选指数，覆盖中国大陆、日本、韩国、中国台湾、澳大利亚等多个泛亚太地区的核心资产，在相对分散单一市场风险的同时，分享区域经济增长潜力。 （4）中证A500增强ETF国泰（159226.SZ）：核心宽基Beta+量化增强Alpha，挖掘A股“新质生产力”发展机遇。“新质生产力”是习近平总书记于2023年底提出、2024年1月在二十届中央政治局第十一次集体学习时系统阐述的概念。其官方定义是，创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。据2026年3月《政府工作报告》，截至2025年末，我国新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，产业结构持续优化，高技术制造业、装备制造业增加值同比增长9.4%、9.2%，工业机器人、集成电路产量同比增长28%、10.9%。中证A500指数被誉为“中国版标普500”，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业细分龙头上市公司的整体表现。截至2026年7月13日，排名前三的中证一级行业分别为信息技术、工业与通信服务，合计权重60.42%，创业板+科创板个股合计权重34.37%，“新质生产力”含量较高，与政策导向高度契合。该ETF在复制中证A500指数的基础上，叠加多因子量化模型、风险模型与成本模型，有望在跟踪指数Beta收益的同时挖掘Alpha收益。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1： 机器人ETF富国（159272.SZ）网格策略回测收益曲线......................................................................................5图2： 云计算ETF易方达（516510.SH）网格策略回测收益曲线..................................................................................5图3： 亚太精选ETF（159687.SZ）网格策略回测收益曲线..........................................................................................6图4： 中证A500增强ETF国泰（159226.SZ）网格策略回测收益曲线.......................................................................7 表1： 本期华宝ETF网格策略关注标的..............................................................................................................................7 1.网格交易策略概述 “网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健