豆粕依托外盘震荡偏强 棕榈油供应宽松现实偏弱

发布时间：2026-07-14 09:12:15作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 7月13日，豆粕期货主力合约收涨0.07%至3050.0元。 持仓量变化 7月13日收盘，豆粕期货持仓量：-18188手至1928719手。 背景分析 美豆面积单产上调致产量44.75亿蒲，出口同步上调，期末库存3.1亿蒲低于预期，全球库存降至1.242亿吨，中国进口上调，报告略偏多。 后市展望 国内7月大豆到港预估1100万吨左右，油厂开机已抬至高位，豆粕产量大幅走升，油厂库存快速累积，区域胀库现象显现，油厂豆粕总成交量环比下滑，基差成交、现货成交同步大幅下滑，仅少量刚需订单支撑提货，油厂阶段性催提也难以拉动整体成交回暖。预计豆粕跟随外盘大豆震荡偏多，关注大豆到港节奏、美豆天气和化肥价格等。 研报正文研报正文 【豆粕】 美豆面积单产上调致产量44.75亿蒲，出口同步上调，期末库存3.1亿蒲低于预期，全球库存降至1.242亿吨，中国进口上调，报告略偏多。7月美中西部西部干热，东部OH/IL多雨过饱和，8月灌浆期是关键窗口，不过模型暂不支持极端干旱，天气升水阶段性弱化。 巴西月出口维持高位，阿根廷丰产。国内7月大豆到港预估1100万吨左右，油厂开机已抬至高位，豆粕产量大幅走升，油厂库存快速累积，区域胀库现象显现，油厂豆粕总成交量环比下滑，基差成交、现货成交同步大幅下滑，仅少量刚需订单支撑提货，油厂阶段性催提也难以拉动整体成交回暖。预计豆粕跟随外盘大豆震荡偏多，关注大豆到港节奏、美豆天气和化肥价格等。 【棕榈油】 美伊冲突再起，引发市场对霍尔木兹海峡船只通行中断担忧，原油期货提振油脂。马棕产量处于季节性增长周期，一项调查显示，6月底棕榈油库存可能升至历史同期最高水平，因为产量增长超过了需求增长，头号棕油出口国印尼正式启动B50生物燃料掺混政策，同时厄尔尼诺天气预期为产量埋下隐患，支撑远月。 国内豆油面临巴西大豆巨量到港冲击，油厂开机率维持高位，豆油延续累库，终端处季节性消费淡季，棕油库存高企，比价格上无优势，预计油脂短期跟随外盘震荡偏多，关注美伊冲突、马棕油产销及美豆产区天气。 【黄豆二号】 USDA美豆新作产量44.75亿蒲，期末库存3.1亿蒲低于预期，报告略偏多，巴西出口高位、阿根廷单产强劲压制上方空间。国内进口大豆到港高峰期延续，大豆库存持续累库，供应端持续宽松，下游需求维持刚需，近月受南美到港洪峰及成本下滑压制，远月看美豆天气，预计豆二短期跟随美豆震荡偏多，关注美伊冲突、大豆到港进度及美豆产区天气。 关联品种关联品种豆粕黄豆二号棕榈油所属公司：新世纪期货