SaSa International 在 2026 年 7 月 13 日的研报中指出，公司正积极在旅游景点热点地区以合理租金重新建立实体店 presence。受益于香港旅游经济的持续复苏，SaSa 在 2026 财年第一季度实现强劲增长，季度收入同比增长 22.9% 至 11.8 亿港元，其中香港和澳门的线下销售额达 9.01 亿港元，同比增长 31.0%（对比前财年 16.4% 的增长率），占总收入 76%。同时，同店销售额（SSSG）同比增长 30.1%，加速了 2026 财年第二季度 25.6% 的同比增长，显示消费者对美妆产品的需求持续强劲。
SaSa 正在积极在尖沙咀和旺角等传统旅游中心以有利租金扩张门店。公司在 6 月份重返尖沙咀后，通过租赁 Nathan Centre 一间约 2,430 平方英尺的一楼店铺（月租金约 45 万港元），以 28.6% 的租金上涨，但仍比 2014-2017 年间峰值租金 105 万港元低了 57%，反映了当前更有利的租赁环境。预计这些高流量地区的门店将产生强劲的增量销售。
在成本结构方面，SaSa 在 2026/27 财年报告的年租金支出为 3.68 亿港元，占销售成本的 13.6% 和销售及分销成本的 29.3%。分析师估计，租金成本 5% 的减少将推动营业利润增长约 7.3%。公司目前运营 160 家线下门店（香港和澳门 87 家，东南亚 73 家），计划在 2026/27 财年上半年香港和澳门开设 6-7 家新店，以满足不断增长的客户需求。
研究结论认为，香港零售市场持续受益于内地游客的持续消费，SaSa 作为最积极的零售商之一，正在重新建立其在主要旅游区的 presence。随着门店扩张策略稳步推进，维持对公司本财年收入增长的正面预期。SaSa 目前市盈率约为 11 倍 FY27 每股收益。
