Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与 QUALCOMM Incorporated (QCOM) 股票表现挂钩的自动赎回或有息票障碍票据（“票据”）。票据的关键条款包括：
- 发行人：RBC
- 承销商：RBC Capital Markets, LLC (“RBCCM”)
- 最低投资额：1,000 美元及以上的最小面额
- 标的资产：QUALCOMM Incorporated (QCOM) 股票
- 发行日期：待定
- 估值日期：待定
- 到期日：2029 年 7 月 20 日
票据的主要特征：
- 或有息票记忆功能：若票据未被自动赎回，投资者将在息票支付日根据标的资产在先前息票观察日的收盘价是否大于等于息票阈值（初始标的资产价值的 50%）而获得 17.50% 的年利率或有息票。若在某个息票支付日不可支付的或有息票，则可在后续任何可支付的息票支付日支付，但前提是标的资产在后续息票观察日的收盘价大于等于息票阈值。
- 赎回特征：若在交易日后约一年开始的任何季度赎回观察日，标的资产的收盘价大于等于初始标的资产价值，票据将自动赎回，投资者将获得 100% 的本金加上或有息票和任何未支付的或有息票。
- 到期赎回本金：若票据未被自动赎回，且最终标的资产价值大于等于障碍价值（初始标的资产价值的 50%），投资者将在到期时获得其票据的本金加上或有息票和任何未支付的或有息票。若票据未被自动赎回，且最终标的资产价值低于障碍价值，投资者将获得标的资产股票，其价值可能远低于票据的本金，甚至为零。
风险因素：
- 投资者可能损失部分或全部本金，尤其是在最终标的资产价值低于障碍价值的情况下。
- 投资者可能无法获得任何或有息票，尤其是在标的资产收盘价低于息票阈值的情况下。
- 投资者无法参与标的资产的任何增值，且票据的潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回，导致投资者无法获得预期回报。
- 票据的支付取决于 RBC 的信用风险，且市场对 RBC 信用状况的负面看法可能影响票据的市场价值。
- 票据的任何支付都将基于指定日期标的资产的收盘价，投资者无法从标的资产在其他时间的有利价值中获益。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值将低于公开要约价格。
- 票据的初始估计价值仅为估计值，计算日期为交易日。
- RBC 及其附属公司的业务和交易活动可能产生利益冲突。
- RBCCM 作为计算代理人的角色可能产生利益冲突。
- 投资者对标的资产没有权利。
- 票据的任何支付可能因市场中断事件而推迟，并受到不利影响。
- 反稀释保护有限，计算代理人有权进行反稀释调整。
- 重整或其他事件可能对票据的价值产生不利影响，或导致票据加速到期。
标的资产信息：
- 标的资产为 QUALCOMM Incorporated (QCOM) 股票，该公司开发和商业化包括设备端人工智能 (AI)、计算和无线连接在内的技术。
- 标的资产在纳斯达克股票市场上的交易代码为“QCOM”。
美国联邦所得税考虑：
- 美国税务顾问认为，根据当前的市场条件，应将票据视为预付金融合同，相关息票作为普通收入处理。
- 该税务处理存在不确定性，美国国税局 (IRS) 或法院可能不同意。
- 由于该处理方式及税务顾问的意见基于本初步定价补充日期的市场状况，因此需要在交易日进行确认。
- 美国国税局可能对“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理提出评论，并可能发布未来的法规或其他指南。
- 国会成员已提出关于衍生品合同税务处理的立法变更建议。
- 任何此类立法、财政部法规或其他指南都可能对票据投资的税务后果产生重大且不利的影响，甚至可能产生追溯效力。
补充分销计划（利益冲突）：
- 票据最初以面值向投资者发售，但某些账户的购买价格可能有所不同。
- RBC 或其附属公司可能向分销商支付高达每 1,000 美元本金 23.50 美元的销售让利。
- RBCCM 或其附属公司或代理人可能在票据的初始销售中使用本定价补充，也可能在初始销售后的市场做市交易中使用本定价补充。
- 本定价补充可能被用于市场做市交易，除非 RBC 或其代理人告知购买者在销售确认书中另有说明。
票据的结构：
- 票据是我们的债务证券，其经济条款反映了我们的实际或感知信用状况。
- 由于结构化票据导致我们的运营、融资和负债管理成本增加，我们通常以低于发行传统固定利率或浮动利率债务的利率借入结构化票据的资金。
- 较低的内部融资利率、承销折扣以及与票据相关的对冲成本降低了票据的经济条款，导致票据的初始估计价值低于其公开要约价格。
- 为了履行票据的支付义务，我们可能选择与 RBCCM 和/或我们的其他子公司签订某些对冲安排（可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生品）。
- 票据的经济条款和初始估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
