核心观点与关键数据
工业硅
- 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格9,050元/吨，上涨0.56%；期货主力合约收盘价8,435元/吨，上涨0.06%；基差615元/吨，扩大45元。
- 供给端：6月产量环比提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右，个别企业停产，头部企业产能复产。
- 需求端：西北地区个别厂家检修，西南产区丰水期电价下调，但部分厂家因高峰电价时长增加导致成本提高；多晶硅企业减产，有机硅企业减产力度加码至60%，下游低位囤货。
- 结论：硅市过剩格局未改善，西南产区复产导致盘面反弹后面临套保压力，整体维持宽幅整理，建议区间操作，关注电价变动及复产节奏。
多晶硅
- 价格变动：N型多晶硅料31.15元/千克，持平；期货主力合约收盘价36,110元/吨，下跌0.66%；基差-4,960元/吨，扩大240元。
- 供给端：6月产量环比提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右，个别企业停产，头部企业产能复产。
- 需求端：终端暂无实质性好转，组件端开工分化，增量供给集中于头部厂商，中小厂商或加快抛货；电池片受银价回落报价走弱，但西南丰水期成本下移排产维持高位；硅片端开工上调但需求无好转，库存累库压力加剧。
- 结论：消息面利多与基本面承压存在分歧，估值偏低时消息端刺激给予盘面反弹弹性，但基本面弱势格局导致现货疲软，高库存压制价格上方空间，建议暂时观望，关注政策端变动。
资讯与风险提示
- 美国太阳能电池厂商ES Foundry新增产能：位于南卡罗来纳州格林伍德的生产基地新增2吉瓦产能投产，总运营产能达3吉瓦，主打晶体双面PERC太阳能电池。
- 新疆绿电交易：截至7月8日，本年度绿电交易电量达161.7亿千瓦时，总量达去年全年2倍，省内、省间交易规模均创历史新高。
- 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
