Precious Metal Futures Daily Report：方正中期贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间承压回落，沪金主力合约下跌0.56%收于896.38元/克，沪银主力合约下跌3.67%收于14135元/千克。

重要资讯：

1. 美联储维持联邦基金利率目标不变，但9名官员预计今年至少加息25个基点。
2. 美国6月非农就业人口不及预期，失业率回落至4.2%，未来非农数据可能被下修，为降息创造条件。
3. 各国央行降低黄金储备，但中国央行连续增持，全球央行购金意愿仍较强。
4. 美国第一季度GDP终值为2.1%，5月CPI同比上涨4.2%，创近3年新高，但核心CPI表现温和。
5. 黄金占全球央行储备资产总额的27%，超越美债成为全球第一大储备资产。
6. 中国黄金储备增加，一季度黄金消费量同比增长4.41%，工业及其他用金同比下降7.43%。

市场逻辑： 美伊冲突引发市场担忧，金银价格短期承压。美国经济韧性十足，暂不具备降息条件，但通胀数据环比下降，美联储可能修改通胀统计方式为降息铺路。美联储加息预期可能逆转，金银本轮调整接近尾声，短期仍将面临反复。

交易策略： 短期金银市场酝酿反转动能，中长期上涨逻辑未改。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间15000-16000元/千克；沪金主力合约下方支撑区间830-850元/克，上方压力区间920-940元/克。

期权数据分析： 长期来看，全球央行增持黄金趋势将持续，金银货币属性逐步回归。短期市场担忧美国通胀压力引发加息，美伊局势恶化导致金银短期承压。短期可尝试买入近月轻度虚值的看跌期权，下一阶段可构建买入跨式策略做多波动率。