2026年7月11日卖方策略会议纪要

发布时间：2026-07-11 一、核心结论 1. 本次会议围绕A股市场风格趋势、重点上市公司投资逻辑展开，涉及航天装备、半导体、电子制造等行业，同时披露了SK海力士内存供应格局、纳斯达克融资动态等海外相关信息。 2. A股短期风格扩散接近尾声，延续震荡走势、结构性慢牛趋势不变，建议均衡配置绩优科技、周期、低估值红利标的；航天装备板块广联航空订单确定性强、严重低估，是最低估火箭标的；半导体内存短缺将持续至2030年，Rubin相关出货进度存在多方分歧待核实。 二、重点公司与行业事件 1. 广联航空（航天装备行业） （1）收购天津跃峰已完成工商变更，天津跃峰是长十乙火箭唯一壳体、储箱供应商，广联航空本次收购验证了火箭回收技术及供应链可靠性，供应商确定无变动。 （2）天津跃峰已成为蓝箭朱雀三尾段、级间段供应商，国家队完成火箭回收示范项目后，后续蓝箭、天兵将仿照国家队选择供应商，天津跃峰已卡位相关需求。 （3）单箭相关业务价值量3000-4000万元人民币，净利润率35%；按现有规划，今年底长十乙年发20发、蓝箭与天兵各年发10发，明年确认收入40发，对应营收14亿元、净利润5亿元，若按50倍市盈率（PE）测算，火箭业务明年新增250亿元估值，加上主业估值80亿元，明年总市值或达330亿元，当前股价存在严重低估，是最低估的火箭相关标的，订单确定性强，建议重点关注。 2. 半导体及电子制造行业相关公司 （1）SK海力士（半导体存储行业） ① SK海力士CEO预计全球内存短缺将持续到2030年及以后。 ② 纳斯达克公司总裁纳尔逊·格里格斯表示，SK海力士在美国的上市动作，正促使其他国际公司考虑赴美进行首次公开募股（IPO）或发行美国存托凭证（ADR）。 （2）胜宏科技、欣兴电子相关情况 有关胜宏科技丢单的信息，最初由欣兴电子（欣兴）的专家交流后传播，相关专家已被雪藏，交流纪要也未公开；胜宏科技官方回应自身业务没问题，但该事件传播范围较广，对相关标的股价产生一定影响。 （3）Rubin相关电子设备出货进度 涉及Rubin的出货进度多方说法不一：台湾产业链称延迟至9月，ODM方表示目前进度正常、月底即可交付，SA方称相关纪要信息不准确、暂未补充新信息，另有消息称物料供应存在缺口但未延迟，只是出货速度不及预期；工业富联官方否认Rubin延期，称三季度仍将出货，周末相关传闻引发的情绪影响较大。 （4）调研安排：2026年7月11日，中信建投在河南郑州举办计算机行业中科曙光的调研活动。三、后续关注方向 1. A股市场风格切换情况，包括TMT板块短期走势、整体震荡格局下的板块轮动节奏，需跟踪政策与产业相关催化因素对风格的影响。 2. 广联航空收购天津跃峰后的业绩确认进度，长十乙、蓝箭、天兵等火箭型号的发射量落地情况，验证其火箭业务估值是否达标。 3. 半导体存储行业供需格局，SK海力士上市后的后续动作对全球半导体市场的影响，内存短缺是否按预期持续。 4. Rubin相关出货进度的官方确认信息，胜宏科技丢单传闻的后续澄清，电子制造板块的订单变动情况。