PTA每日观点
- 基本面：周五贸易商商谈为主，个别工厂递盘，主流供应商有出货。7月主港在09+230~260附近商谈成交，供应商夜盘在09+260有成交，价格商谈区间在5790~5900。今日主流现货基差在09+248。
- 基差：现货5860，09合约基差300，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：美伊军事摩擦烈度有限，市场预计当前海峡再度封闭的可能性不大，油价涨后快速回落，PTA期货盘面跟随成本端回调。供需方面，PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，PTA供需格局延续去库，但区域分化明显，不同货源基差差异明显，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注台风影响及下游聚酯负荷波动。
MEG每日观点
- 基本面：周五乙二醇价格重心冲高小幅回落，市场商谈尚可。早间价格重心坚挺上行，现货高位成交至4410-4420元/吨附近，部分合约商补货积极。临近中午，盘面适度回落后窄幅整理，午后现货商谈在09合约升水153-163元/吨附近，交投适度转弱。
- 基差：现货4350，09合约基差148，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存45.2万吨，环比减少7.35万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：上周聚酯负荷回升至81%附近，需求端逐步呈现回升态势。周内受台风封航影响乙二醇船只呈现明显延误，预计本周初港口库存将继续去化，后续外轮卸货将集中在7月中下旬。乙二醇处于去库通道中，三季度去库幅度较此前预期有所扩大，场内现货流通性持续收缩中。近期市场震荡偏强为主，低位支撑明显，后续关注船只通行以及地缘局势变化。
PX每日观点
- 基本面：上周PX价格跟随原油价格上涨，但涨幅明显小于原油。供给端本周PX装置开工率持续处于历史低位，行业维持去库格局，市场货源整体偏紧。未来在2609合约之前，目前检修装置均会重启，供应量会有明显回升的预期压制了PX的上行空间。
- 基差：现货7969，09合约基差227，盘面贴水偏多。
- 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：密切关注美伊局势变化，局势恶化可能导致油价上行，从而在成本端推动PX上涨。PX供需仍然偏紧，但未来供应增加，更多关注下游需求是否有明显改观，从而带动聚酯负荷大幅度提升。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA公布美国商业原油库存下降，对油价形成支撑。
- 美国炼厂原油日加工量升至高位，有助于限制原油库存重建速度。
- WSJ报道市场仍担心霍尔木兹海峡治理与过境收费争议，帮助WTI与Brent小幅回升。
- 市场主要利空：
- WSJ与MarketWatch报道美伊间接谈判推进，中东冲突带来的风险溢价回吐。
- CFTC/ICE持仓显示WTI与Brent期货投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧。
数据图表
- PX供需平衡表
- PTA供需平衡表
- 乙二醇供需平衡表
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