核心观点与关键数据
- 工业硅市场：华东地区不通氧553#平均价格维持9,000元/吨，期货主力合约收盘价8,430元/吨，基差570元/吨，较前一交易日下跌90元/吨。西北地区个别厂家轮换检修，开工下滑；西南产区进入丰水期，电价逐步下调，但部分厂家因高峰电价时长增加导致综合电力成本提高。供给端增量明显，需求端多晶硅企业小幅增产但整体减产，有机硅企业减产力度加码至60%，下游低位囤货意愿有限。整体维持宽幅整理，区间操作为主，关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。
- 多晶硅市场：N型多晶硅料价格31.15元/千克，较前一交易日下跌0.32%；期货主力合约收盘价36,350元/千克，上涨1.55%。供给端6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右；需求端终端暂无实质性好转，组件端开工分化，电池片报价走弱但排产维持高位，硅片端开工上调但需求无好转，库存累库压力加剧。消息面利多与基本面承压存在分歧，高库存压制价格上方空间。
- 关键数据：
- 工业硅：不通氧553#华东均价9,000元/吨（持平），期货主力8,430元/吨（上涨1.08%），基差570元/吨（下跌90）。
- 多晶硅：N型多晶硅料31.15元/千克（下跌0.32%），期货主力36,350元/千克（上涨1.55%），基差-5,200元/吨（上涨655）。
- 有机硅：DMC 13,550元/吨（下跌2.87%），107胶14,000元/吨（持平），硅油15,850元/吨（持平）。
- 组件/电池片/硅片：价格均维持稳定。
- 政策与资讯：国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，目标到2030年非化石能源消费占比达25%，风电和太阳能发电总装机容量达28亿千瓦以上。汽车产销6月环比增长但同比下降，1-6月同比降幅扩大。
研究结论与交易策略
- 工业硅：过剩格局未改善，西南复产加剧供给，盘面反弹面临套保压力，维持宽幅整理，建议区间操作。
- 多晶硅：消息面与基本面分歧，估值偏低时反弹弹性强，但基本面弱势导致现货疲软，高库存压制上方空间，建议暂时观望。
- 交易策略：
- 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
