能源产业链周度策略

摘要

能源化工团队研报分析了上周五夜盘国内能源类品种的窄幅震荡行情，并重点探讨了原油、燃料油和沥青的市场动态。

【行情复盘】

• 原油：美伊冲突再现，霍尔木兹海峡航运安全受威胁。伊朗外交部表示未提出与美国谈判诉求，但同意调解方访问。伊朗外长将访问阿曼讨论霍尔木兹海峡问题。卡塔尔谈判代表已抵达伊朗，与伊方官员会面以缓和紧张局势。IEA月报预测2026年全球石油需求将下降100万桶/日，全球石油供应将在2026年下降370万桶/日。
• 燃料油：美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运安全受威胁，燃油供给仍存变数。船燃需求表现一般，高硫发电需求处于旺季。新加坡燃料油库存截至7月8日当周下降47.7万桶，至3周低点1917.7万桶。
• 沥青：7月份国内沥青炼厂总排产量为126.2万吨，环比增加6.6万吨，增幅5.5%，同比下降124.6万吨，降幅49.7%。国内多地极端天气和梅雨季节影响公路项目施工，沥青刚需释放受限。截止2026-7-9日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为74.5万吨，环比下降2.4万吨；104家贸易商库存为100.5万吨，环比下降2万吨。

【市场逻辑】

地缘局势持续扰动，美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运面临威胁，原油供给恢复可能受阻。燃油供给仍存变数，船燃需求表现一般，高硫发电需求处于旺季。国内沥青炼厂7月份排产同比降幅达50%，但后续排产有回升预期，下游受极端天气影响，刚需受限，库存水平处于低位。

【交易策略】

美伊局势持续扰动，能源品短线走势面临变数。建议暂时观望。SC原油主力合约下方支撑位430-435，上方压力位500-505；Fu下方支撑位2800-2850，上方压力位3450-3500；Bu主力合约下方支撑位3650-3700，上方压力位4050-4100。

【资料来源】

数据来源包括同花顺和方正中期研究院。