国泰君安期货 君期收评 热点品种解读07.09

00:00:00 欢迎来到国泰君安期货的直播间，这里是我们的经期收评栏目。我是国泰君安期货的市场分析师张世宁，投资经金账号是Z020302。今天是2026年的7月9号，在直播开始之前呢，请大家仔细认真阅读视频下方相关的风险提示。本点评中的信息和所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，仅供学习交流使用。在任何情况下，本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性做任何的保证，投资者需要自行承担相关的风险，投资有风险，入市需谨慎，大家下午好，下午好。 00:00:39 OK,我们开始今天的这个直播啊，先看一下啊，经过一天的交易之后大家状态怎么样啊？贝吉塔这位朋友还是在关注镍啊，镍的这个多单被洗掉了啊，可能不是您的问题啊。正常呃，本身镍它就是一个波动比较大的品种嘛，上上下下反反复复啊，可能单日内日内的这个波动会比较大，那你去对应的去做一些风险控制，我觉得也是很正常的一件事情啊。因为日内这个走势本身就是比较随机的嘛，你没法去判断很强的一个趋势啊，在这种情况下提前去做一些离场的这个行为，呃我觉得还算是比较理性的一个选择啊。 00:01:17 因为像聂呃在我们在群里面其实也沟通过，呃就是单纯呃，如果不考虑到它的这个配额未来会补充补充配额会发放的话，那么整个不管是从它的呃成本端，还是说啊从呃当前整体的一个消费表现上面啊，其实都会给镍形成一定的这个支撑。但是呢，现在市场上的资金就是普遍的预期未来印尼政府还是会发放这个配额，所以呢大家多头就不敢在这里贸然行动，那就选择观望嘛。因此呢，整个镍就一直是在横盘横盘的，嗯，这个没有办法，本身就是啊比较乱的一个品种啊，上蹿下跳的品种，所以选择它之前呢，自己心里也要做好准备。 00:02:04 哎呀，工业硅是的呀，啊，工业硅是的，最近很多品种呢都没有什么单纯的交易主线啊，没有什么交易主线啊，所以经常容易出现这种假突破的一个行情啊，日内的波动被大幅的 放大，呃，被多金硅这个品种洗出去，我觉得也是情有可原的啊。确实一天的这个波动能达到三四百个点，你搁谁可能都承受不了啊，北冥有鱼说诶。 00:02:40 北冥有一说，这一次的局势恶化，化工为什么中午盘呢？为什么中午盘下降这么多？呃，这一次不是又啊，昨天董王不是又说了嘛，啊，不会进一步地去让这个冲突持续的发生嘛，那其实整个地缘的风险是有所下降的。呃，但不管怎么说呢，未来对于化工品啊，特别是临近7月份到8月份这个节点啊，旺季回升的一个节点，我们对于化工品还是要注意，是否还会开启一些价格的这个继续向上修复的啊。昨天的这个反弹呢更多还是由于啊原油的一个上行所带动啊，但是后面一旦需求啊做了一些兑现，那化工板块还是有概率去啊再次迎来一些走强的。 00:03:29 嗯。哦，还有生猪碳酸锂对吧？碳酸锂呢，最近开始有一点走弱了啊。之前我们认为的支撑和压力位，一个是16万指数关口附近，一个是17万嘛。那么现在呢，明显是在16万附近有点站不住。再结合我们此前基本面的这个分析啊，到了三季度暂时没有太多的这个多头去炒作的空间。那现在啊，盘面又面临着破位啊，所以整个碳酸锂尽量还是要啊谨慎一点，可能还会有一些这个调整的空间。那等继续去啊回落的时候啊， 00:04:03 到了一个结构上比较关键的，比如说上涨的这种起点，我们再去关注啊，是否会重新回归到对于四季度基本面啊改善的一个交易中啊。现在呢，还是在一个调整的过程里吧。嗯，所以呢，就还不要太轻易地提前进场对碳酸锂去做一个反弹，至少短线的盘面上也是结构空位的。 00:04:30 嗯，工业硅这个品种是最应该清仓交易的。我感觉感觉整体广期所的品种啊，大家应该也都经历过啊，之前的博和板啊波动非常的大，然后现在似乎又轮到这个工业硅开始日内的啊，振幅同步的加大了。然后此前碳酸锂走的也是比较妖的。 00:04:53啊， 00:04:53 老师今天的CPI怎么解读？这个CPI我们在上一个月公布CPI的时候，其实有做过对于这个月CPI的一个展望啊。整体来说呢，就是CPI嗯表现依然是相对比较疲弱的啊，因为CPI它的环比还是依然走低。 00:05:12 我们现在整个CPI跟PPI它面临的问题呢，就是PPI啊，生产端这一块啊，出厂的价格是比较高的啊，成本是在快速的增长，但是呢在传导到下游的时候啊，传导并不是特别的顺畅，造成整个CPI环比还是在继续走负的啊。所以有一些啊大家所谓的这个通缩的一个嫌疑，而这种环比CPI I在回落的一个态势并没有出现明显的扭头啊，那就代表嗯，这个背后的风险其实并没有被完全化解嘛。所以整个CPI I呃目前来看对于市场的影响其实是比较偏向于利空的，然后像。 00:05:52 这个月的PPI呢，虽然环比是有一些回落啊，但是整个回落的幅度还是非常非常有限啊，包括像同比其实还保持了大概4%左右的一个涨幅啊，这是非常夸张的。你跟CPI去比，嗯，两个差距还是比较大。 00:06:10 嗯，而且你去看CPI I的一些细分项啊，我在粉丝群里面其实也有分享过啊，就是目前CPII它主要的拖累都是一些呃这个家用电器啊，啊这个家具方面，然后还有通信啊通信设备，还有这个应该是汽车啊，出行啊，出行工具方面的一些东西。 00:06:28 那这个呢可能也是跟此前啊一些补贴比较相关的啊，那现在这些补贴呢开始慢慢的退坡啊，那对于呃呃CPI啊产生的一些不利影响呢可能还会持续啊。因为像这种啊补贴的退坡，呃去年补贴是从大概8月份9月份才开始陆续退坡的。那这就意味着啊，现在啊相较于去年啊，没有这么强力补贴啊所带来的一个对于CPI I的一个弱化，可能在未来还会持续1~2个月的时间， 00:07:00 所以现在来看呢，CPI I嗯，对于整个宏观的影响还是稍微偏弱一点，这一点我们需要去注意啊。但是今天从整个。 00:07:09 指数股市表现来看呢，走得却比较好。然后我们一去看看板块，发现又是芯片啊科技啊什么领涨啊。那为什么会领涨呢？我们的标题上其实也解释了原因，就是巨头官宣要IPO o啊，官宣IPO这个长兴科技吧， 00:07:26 啊马上呃，它现在属于呃。Dram这个赛道里面啊，存储的这个芯片里面，dram赛道中在全球比较靠前的首先是什么三星啊，然后呃海力士，然后是美光啊，排第四的就是这个长兴。而且呢他在呃宣布IPO的这个当天呢，还表示说要投资这个300亿去扩产自己啊存储芯片的这样一个产能，那就激发了市场也认为未来可能会交易这个国产替代的一个逻辑。自然呢，就把芯片还有所处于的这个新兴科技板块啊一起给带得非常高涨，所以这些之前上涨的龙头呢又全部回来了啊又开始大幅地上行，而且最近呢，我们看到的消息啊。 00:08:17 像这个海力士啊，三星的海力士也要在美股上市了嘛，那三呃三星海力士啊不不是不是三星啊，韩国的这个海力士SK海力士。也要在美股上市啊，然后呃海力士呢，目前在美股的这个定价啊，相对于其他的同类型的这个企业啊，美光啊，它其实相对是比较偏低的。所以呢这一次啊市场上也出现了啊大量认购的一个现象。可能呢也给外盘的相关科技的表现带来一些动力啊。所以这两个消息叠加呢，就造成了今天啊新兴科技板块啊再一次的走强，使得啊中证在连续弱势调整了好几天之后又开始强势地反弹了。但是现在啊， 00:09:00 如果大家有关注到这个科技板块的话，应该能发现一个问题啊，就是科技板块每一次走强，必然都是消息面上要出现一些这个刺激的信息啊。如果消息上表现得比较平淡，那么可能这个科技板块就会慢慢地走弱啊，就感觉它每一次的走强呢，都是需要去打一些这个强心针，才可以继续维持向上的一个态势的啊一旦缺少了一些利多，那大家就开始高位越来。还有恐慌，然后可能就出现抛售。嗯，所以这样的一个现象呢，我认为对于科技板块的啊一个追逐还是要比较小心的，尽量在高位还是嗯不要过于激进吧。 00:09:41 那么对应到我们的呃期货商品啊，商品期货当中啊关联的一些跟科技板块关联的一些呃品种， 00:09:49 什么中证500啊这种中证1000啊，今天呢其实就是一个修复性的反弹啊。这个反弹呢暂时也没有出现多么强势的好转，基本上就是在支撑位附近啊有一些呃这个技术上的修复，然后像呃有色的板块什么铜啊铝啊，它其实并没有怎么。太强势的跟基本上就是在近期的震荡区间里面做一些横盘。你看，包括像鱼也是一样，今天其实也没有走得特别强。嗯。因为我们的呃期货市场里面有股指期货呀啊，股指期货这个中证500啊中证1000啊，跟这个呃科技板块的调性还是有一点像的。 00:10:43 一般科技走强了之后呢，中证1000还是往往也会同步地去跟随的。所以我大致地去讲了一下，而且现在整个市场上的这个氛围啊，大大量的还是被科技板块所烘托的嘛，所以如果科技板块开始风险越来越高，那其实对于整个市场啊，包括对于商品它的影响也会被逐步的放大。 00:11:05 所以有的时候呢，我们会大致地带一下对于科技板块啊目前的一个看法。 00:11:12 有色还是西强一点是吧，股指和原油太刺激了啊是的是的，嗯。不过像对于原油这样的品种啊，因为它真正呃消费旺季的一个到来可能要到8月份再兑现。那如果现在地缘方面没有出现什么新的干扰的话，那其实7月份相对处于一个比较平淡的区间，那这个区间里面可能原油它会在震荡中还会有一些调整，但后面啊等到嗯。这个下游开始啊，炼厂开始逐步地对原料进行采购，然后负荷开始不断的提升，诶，那可能原油才会在啊8月份左右再开启一些更加有利的上修，嗯。 00:12:10 有色金属也是AI科技支撑啊，Jacky这位朋友说的对啊，呃，就是在这周初的时候，其实我们也提示了一下风险啊，就是对于沪铜的这个风险，因为像铜呃虽然它基本面表现的并不是啊，基本面是存在支撑的，但是此前呢它上涨很大一方面。 00:12:32 背后的这个逻辑，一个呢是在于啊这个美国可能要对纯铜进口征收关税的这个事情，还有一个呢就是科技板块大幅上涨，大家对于AI算力未来带动铜的这个需求有非常乐观的一个预期，使得铜表现始终偏强。所以呢现在如果像科技板块啊开始有一些崩塌了，那么后 面大家对于铜未来消费的这个想象力也会被同步的削弱，那么这种情况下也许会给铜去带来一个二次的冲击啊。 00:13:04 所以大家如果是呃投资这个有色相关板块啊相关品种的话，那么确实是要去注意一下这个科技板块，目前市场上的这个情绪是处在一个什么样的一个位置。以及你要去看诶，它这个上涨到底是有真实的基本面去推动，还是说仅仅只是一些短期消息。及消息面的刺激啊，这个是我。我们需要去。嗯。诶，我这个手机卡住了。好啊，我们就直接讲自己的品种吧。啊，大家有什么问题呢，可以在我们的评论区留言，然后呢，我们围绕着大家的呃提问来逐一地进行解答。嗯。 00:14:13 不过这一段时间啊，就是大家关注到有色品种，你会发现其实它的走势跟这个科技板块是有一些分化的。就科技呢，它自顾自地走得非常强，但是有色呢，它其实跟涨的力度相对是比较弱的，这也就说明资金在进行选择的时候，它还是更加偏向于直接利多的这个板块和题材。那像有色呢，它更多属于有一些这个商品的属性，有一些周期的这个属性，所以不一定是。 00:14:39 看下大家的问题啊啊碳酸锂锡呃先说一下锡吧啊锡此前我们讲锡啊，其实有提示到的一个重要风险就是在科技啊，如果你这个科技的情绪崩盘了，那也会慢慢的延伸到啊西的啊这个商品表现上。那么现在呢，呃这个科技板块还在继续的去上涨嘛，那么自然这一块的风险呢暂时还没有兑现，那市场上的情绪其实对于锡是会形成一定的这个利好的，这个是市场情绪层面。 00:15:08 然后我们再去看呃锡它自己的这个基本面，锡的基本面其实曾曾经我们也去做过一些梳理啊， 00:15:14 现在最关键的一个变量就是在于啊，锡矿它的复产节奏什么时候提速对吧，那这个主要的变量呢是集中在呃对于缅甸的观测上。 00:15:24 对于缅甸呃它呃一般全年就是锡矿呃供应比较快速增长，或者锡矿供应的一个峰值一般是集中在这个10月下旬到11月份，因为10月下旬之后呢缅甸的。雨季它会慢慢地结束，雨季结束之后呢，像这个锡矿