原油周报：美伊战火重燃，油价震荡上涨

证券研究报告 2026年7月12日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年7月10日当周，布伦特原油期货结算价为76.01美元/桶，较上周上升3.89美元/桶（+5.39%）；WTI原油期货结算价为71.41美元/桶，较上周上升2.86美元/桶（+4.17%）；俄罗斯ESPO原油现货价为64.08美元/桶，较上周上升3.45美元/桶（+5.69%）。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年6月29日当周，全球海上自升式钻井平台数量为363座，较上周增加4座，东南亚、中东、北美分别增加1、2、1座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周减少1座，其中非洲、北美分别减少2、1座，南美增加2座。 ➢【美国原油供给】截至2026年7月3日当周，美国原油产量为1386.0万桶/天，较上周增加5.0万桶/天。截至2026年7月10日当周，美国活跃钻机数量为445台，与上周持平。截至2026年7月10日当周，美国压裂车队数量为200部，较上周减少5部。 ➢【美国原油需求】截至2026年7月3日当周，美国炼厂原油加工量为1702.4万桶/天，较上周减少17.2万桶/天，美国炼厂开工率为95.80%，较上周下降0.8pct。 ➢【中国原油需求】截至2026年5月，中国原油加工量为5372万吨，较上月下降1.70%。截至2026年7月9日，主营炼厂开工率为67.26%，较上周下降0.46pct。截至2026年7月8日，山东地炼开工率为50.50%，较上周上升3.58pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年7月3日当周，美国原油总库存为7.31亿桶，较上周减少316.8万桶（-0.43%）；战略原油库存为3.19亿桶，较上周减少616.6万桶（-1.89%）；商业原油库存为4.11亿桶， 较上周增 加299.8万桶 （+0.73%） ；库欣地区 原油库存 为1961.4万桶，较上周减少5.2万桶（-0.26%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年7月3日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21206.2、1515.1、10361.9、4757.6万桶，较上周分别-190.4（-0.89%）、-67.1（-4.24%）、-498.0（-4.59%）、-43.4（-0.90%）万桶。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年7月10日当周，全球原油在途+浮仓库存为13.58亿桶，较上周-1087.9万桶（-0.80%）。其中，全球原油浮仓库存为8269.4万桶，较上周-3687.9万桶（- 44.60%）；全球原油在途库存为12.75亿桶，较上周+2600万桶（+2.04%）。 ➢【生物燃料价格】截至2026年7月10日，酯基生物柴油港口FOB价格为1180美元/吨，较上周五价格-30美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为210.73、137.92美元/吨，较上周五价差-27.89、-13.99美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为940.73、867.92美元/吨，较上周五价差+2.11、+16.01美元/吨。截至2026年7月10日，中国生物航煤港口FOB价格为2450美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1042.08、969.27美元/吨，较上周五价差+2.11、+16.01美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2605美元/吨，较上周五价格-24美元/吨。截至2026年7月10日，中国地沟油、潲水油价格分别为969.27、1042.08美元/吨，较上周五价格-2.11、-16.01美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................13原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素........................................................................................................